才宣布花10億進軍，就讓藥品業蒸發140億...亞馬遜能強勢輾壓各產業的秘密

亞馬遜（Amazon）斥資10億美元，卻讓140億美元蒸發。不過，損失的不是亞馬遜，而是美國最大幾家藥品批發與零售企業的市值。

亞馬遜在上週四宣布，將斥資10億美元購買線上藥房PillPack。

去年，有關亞馬遜即將進軍藥品零售業的傳言，曾導致6家藥品經銷商——沃博聯（Walgreens Boots Alliance）、CVS Health、快捷藥方（Express Scripts）、卡地納健康（Cardinal Health）、麥克森（McKesson）及美源伯根（AmericisourceBergen）——股價下挫，而這次確切的消息令它們的市值縮水高達10%。

在這個時代，很難想像還有哪家企業尚未進入一個產業，只是清了清嗓子，就對整個市場產生如此巨大的影響——就算是極盛時期的IBM、通用電氣（GE）或微軟（Microsoft）也做不到。

然而，市場並非過度反應。亞馬遜成功收購其他領域的零售業務、甚至某些大型非零售企業，可以證明這種擔憂並不為過。而且，所有人都有理由感激亞馬遜有如此強大的影響力。

原因在於，向消費者提供藥品的業務複雜、需要高額資本、且具監管的進入障礙，所以主導這個產業的大公司（批發商、藥房、零售藥店）面臨不強烈的競爭環境，還有機會從中獲取經濟租金。

這正是亞馬遜能蓬勃發展的契機：它可以大幅投資、降低售價，並為客戶提供更好的服務。當亞馬遜進入藥品市場，利潤率將會下降、股價下跌，如此一來消費者支付的費用必然更少，且絕不是只在亞馬遜這家變少而已。

2015年，最大零售商沃爾瑪（Walmart）被迫承認在亞馬遜時代，它的舊有利潤結構根本無法維持，它必須降低售價、改善商店服務，並產生較低的獲利。換句話說，他被客戶逼得要做得更好才行。

亞馬遜能夠產生這種影響力，主要原因是其投資者並沒有期望它即刻獲得很大的利潤，因為他們認為亞馬遜是「未來的公司」。所以儘管利潤微薄，股東仍持續抬高股價，這使得亞馬遜能夠在知識產權和硬體資產方面投入巨額資金，去年它在技術、內容和資本支出就投了340億美元。

亞馬遜積極參與競爭、投入鉅資，只是資本市場正常發揮。許多人擔心亞馬遜會對競爭構成威脅，可能會有點不切實際。比較值得擔憂的反而是，當亞馬遜強勢地輾壓一個產業，它可以自由地提高價格，或者壓榨、買斷任何創新的競爭對手。

亞馬遜不僅有沃爾瑪過去也擁有的實體巨大優勢，它還擁有技術網路，可以與微軟競爭，此外，它大量的消費者數據，也能使馬克佐伯格自慚形穢。

目前，我們大多數人都從亞馬遜的市場力量中獲益。但情況可能會有所轉變，且亞馬遜的規模和力量到時將造成弊大於利的結局。更可怕的是，作為長年的「快樂客戶」，我們甚至都不會意識到問題到來的那一刻。