瑞銀分析：台股看不到風險 是最大風險

台股本波由外資領軍，已連八買，激勵近期指數表現強勢。瑞銀證券台灣區總經理董成康昨（24）日表示，資金行情欲罷不能，全球股市多頭氣氛樂觀，預期「資金行情」將是貫穿台股全年的主軸。

昨天（24日）台股重挫，什麼是潛在的風險？董成康說，股市漲多後，看不到風險，正是現階段最大的風險，提醒投資人居高思危。

他說，必須要觀察非美貨幣是否持續升值。以台股為例，若新台幣升值，雖不利基本面，但往往都能造就資金行情，但要注意波動風險，特別是今年，股市波動幅度可能加大。

國際資金持續「錢」進亞洲，台股也受惠於此波資金潮，外資今年來已買超台股666億元，元月行情效應明顯。董成康昨天與媒體聚會時說，這是美國總統川普減稅政策下的資金外溢效應，全球資金流動性豐沛。

由於全球仍在低利率的環境，董成康說，美國緩步升息，對股市的影響不會太負面，即使歐日央行將進行縮表，也無礙資金潮，加上全球景氣穩定成長，台股後市表現可期。

台股一路驚驚漲之下，根據瑞銀證券稍早發布的研究報告，依舊維持台股11,350點的指數目標預期，而在整體亞股策略中，台股屬於「中立」投資評等。

董成康說，上半年較看好金融股、以及受惠於國際油價上漲的塑化股，下半年則預期電子股復甦。目前電子股步入淡季，智慧型手機銷售狀況不如預期，股價表現較有壓力，看好的是產業趨勢向上的半導體類股。

台股在國際股市評價上，年年都有一個大主軸：2016年台股低迷時，以高殖利率取勝；2017年有iPhone題材助陣。展望2018年，董成康認為，資金行情將是焦點。

以往外資投資台股，多重視台股的高殖利率，經過過去一年的台股大漲，殖利率雖略微下滑，但董成康說，台股仍有吸引力，預期國際資金還是會持續流入台股，並左右大盤後續走勢。

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