尹衍樑「動彈不得」的800億！一次看懂，南山人壽要上市為何這麼難

潤泰集團總裁尹衍樑入主南山人壽之後，推動上市之路一波三折，現在勞資爭議再度擴大，引起金管會以及立委注意，若南山後續無法妥當處理勞資糾紛，尹衍樑想讓南山興櫃、上市，走入資本市場的夢恐怕得再等一等了。

有無重大勞資爭議是上市櫃審查要件之一

南山人壽上周傳出強迫134名服務20年以上的內勤員工「退休」或「調職減薪」，立委林岱樺18日接受南山人壽工會陳情召開記者會，質疑南山人壽所謂的優離方案並無正當性，呼籲金管會在南山妥善處理勞資爭議之前，不應該讓南山在台股掛牌交易。

事實上，「重大勞資爭議」已明文列為證交所及櫃買中心審查股票上市、櫃的要件，雖然何謂「重大」尚有模糊空間，不過，據了解金管會對南山上市一直有疑慮，再加上近年來主管機關上市櫃審查日趨嚴格的情況下，光是勞資糾紛這點恐怕就很難過關。

2011年，尹衍樑集資639億元投資南山人壽，並承諾金管會「南山至少10年不賣」。入主後尹一心想要推動南山上市，不但積極增資又大賣長期債券衝高獲利，雖然快速迎來獲利，但由於尹過去短進短出金融業的前科累累，引來金管會的關切，擔心他想藉由股票掛牌一路來出脫南山持股。

尹衍樑多次迂迴尋求解套未果

當初金管會定調「短期不會准許南山人壽申請上市櫃」，既然此路不通，尹衍樑接著又找上兆豐金控前董座蔡友才，研究兆豐金、彰銀、南山「三合一」合併計畫，然而因為換股成功之後，尹衍樑股權將凌駕公股引發各界反彈，最後此案不了了之。

去年尹衍樑又試圖插旗中信金來借殼上市，雖然最終也未能如願，但以上動作也都被市場解讀尹衍樑想方設法，要將卡在南山人壽的800億元資金，透過股權轉換成可自由買賣的股票，以解套十年不賣股的承諾。

至於今年9月南山人壽董事會通過申請登錄興櫃，雖然金管會至今尚未收到南山登錄申請，但根據規定，企業初次上市前，須先登錄興櫃交易後，才可上市或上櫃，南山人壽力拚上市的企圖很明顯，而金管會和證交所的態度就是關鍵中的關鍵。

勞資糾紛持續擴大，但尹衍樑沒轍？

自尹衍樑入主南山6年來，非典型雇用、打壓工會、大規模裁員的爭議一天天增加，南山工會更於2015年年底發動壽險業有史以來的第一次罷工行動，舊的問題還沒解決，新的問題卻一直來，一名南山員工過去私下曾感嘆，「實在不明白為什麼公司在業務員認定這件事上要這麼強硬？」

據知情人士透露，其實先前曾有人透過尹衍樑親信幫忙傳話，請求尹衍樑是否能出面協調南山資方和業務員間長達數年的糾紛，不過尹衍樑僅簡短回覆，南山的事業經營已經充分授權專業經理人，他不方便過問，直接讓這人碰上了軟釘子。

雖說尹衍樑一再對外宣稱，他的企業經營風格就是做一個好「懂事（董事）」，盡量不去干涉專業經理人經營決策。但最令外界不解的恐怕是，過去他也常常把「企業最寶貴的資源就是人」掛在嘴邊，更曾在媒體專欄指出，「企業拿掉人，就什麼都沒了，剩下破大樓、破電腦和車子而已！」

據立委江永昌資料顯示，其實2014年2月南山就已經裁撤225人，這次轉型計劃再波及134人，員工到底是企業的資產，還是企業的成本？答案已經非常明顯。

本文獲信傳媒授權轉載，原文：尹衍樑南山人壽上市路卡卡 勞資糾紛擴大是杜英宗害的？ 

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