理財真心話》大戶：日本景氣復甦有限，別急著換日圓！

近來去了一趟日本旅遊，頗有感觸，想與各位分享。

日本的低迷景氣已經持續許久了，老百姓也已經習慣了，究其因當然有許多，不過根據我的觀察，人口逐漸步入高齡化是很重要的關鍵。雖然其儲蓄率及老本皆足夠，但是新一代的年輕人卻是一直只能當低薪族，而且沒有太多遠大的抱負，而今又面臨到日後景氣的不確定性，消費的主導權是在老年人，當然周邊相關的銀髮族產品絕對是消費的主角，商機也是在此。

但是如果就創新及嚴法甚至是創業的企圖心，我是認為絕對缺乏，這也就是為何安倍無論是射出幾支箭，也很難強力帶動景氣復甦，只有小曙光隱約浮現，大光明仍舊遙遙無期。

另外就是日本一直以來的通貨緊縮，造成名目利率接近零，這樣也導致日圓相對被低估的窘境，等於是說物價漲不動，日圓的購買力反而比較具優勢，而日圓的升貶又與日本企業的獲利息息相關，也就是升值則企業虧損，貶值則獲利。而企業一旦虧損，股價立馬下跌，反之企業獲利則股價上漲。所以只要細心觀察，日圓一旦止升回貶的話，買進日股準沒錯。近來升破百元之後（一美元兌一百日圓），市場一面倒地認為還有高點，但是我卻認為已經告一段落了，也就是日圓再升值的空間極為有限，供諸位參考囉！想要兌換日圓，切莫心急呀！

如同之前台幣持續升值 一樣的道理，以現在經濟條件，並沒有太多升值的空間，加上大部分是外資入錢匯入所導致，央行則順勢不阻升，等到外資開始要匯出之際，貶值的幅度與速度加快了，因此前陣子許多企業蒙受很多台幣升值匯損，下半年應該有機會回沖了。

外銷及電子產業的公司股價不妨可以多留意，我認為台股的大型權值股表演暫告一段落，接棒者將是由本土內資主導的中小型股行情，對指數影響不大，但是個股卻可以活蹦亂跳，除了挑選個股之外，中小型基金、店頭基金或是中型電子科技的ETF也可以參考囉！由於市場的利率低的可憐，房貸利率又下調了，擺明著資金無去處，房市暫無回春之跡，我認為股市將是目前游資的新去處，多點注意力在此不會錯！