符合巴菲特欽點的「好公司」》這個產業：公司營收穩定、現金滿手，進入門檻特高...

最近畢德歐夫看了一部老片：軍火之王 。這部片是尼可拉斯凱吉主演的，演一個軍火商的故事，相當諷刺又有趣。尤其有一幕：邊噴子彈邊冒出「喀噔、喀噔」的數錢聲...

我與團隊成員Stark例行性的開會，討論到有關軍火的問題，我們不禁好奇，戰爭是否為必要之惡？如果電影裡的軍火大亨這麼賺錢，那我們呢？一般老百姓，有沒有辦法享受軍火工業的利潤？

絕對是可以的，答案就在美國股市裡。

在美國，軍火商是上市公司，甚至賭場、菸草都有上市公司，只要開個美股戶頭，就能買賣這些公司的股票。這也是為什麼這麼多年來，畢德歐夫不斷提醒讀者，即使你還在台股中打滾，也要擁有一個美股帳戶，以備不時之需。

台股量能低迷已經好幾年了，陸股、港股、日股、歐股都漲翻天了，政府官員還在被質問量能會不會超過1200億新台幣。

全世界最大軍火販子─美國

我們來看看軍火的最大國，也就是美國。美國軍火公司除了自用之外，也將武器外銷全世界。比方說，我們常聽到台灣新聞報導軍購案、還有最近的葉門戰爭，發動十國聯軍的沙烏地阿拉伯政府，也向美國買了900億美金的武器。世界各地的戰爭都有美國武器的影子。

而這些軍火商最大的客戶，就是美國政府。因為客戶是政府的關係，所以賣出去的軍火，不容易發生錢收不回來的問題，因此軍火公司的營業額和現金流量都相當穩定。

軍火工業的進入門檻非常高，因為不論是製造戰鬥機、研發新科技，都需要相當高的資本。所以檯面上一直都是這些老牌公司在競爭，很少看到新創公司，要開一家新的軍火公司絕對不是只有「有錢」兩個字就可以。

也因為資本高的緣故，一個國防專案，不是由單獨一間公司獨立完成，而是由好幾間公司合力完成。

如果是這樣，那這個產業應該和樂融融吧？NO！這產業相當競爭，大家都在爭最主要的合約，那也是利潤最多的部分。爭不到的廠商，就只能等著拿被轉包的副約而已了。

F-35戰鬥機製造商─Lockheed Martin

軍火產業中，這幾年備受矚目的，就是製造F-35戰鬥機的洛克希德馬丁（股票代碼：LMT）。

F-35是F-22的低階輔助幾種，預計於2015年底正式服役。主要用於近接支援、目標轟炸、防空截擊等任務。並因此發展出三種版本：

包括採用傳統跑道起降的F-35A；
短距離起降/垂直起降的F-35B；
及作為航空母艦載機的F-35C。（F-35也有配備最近很紅的頭盔顯示器）

隨著F-35陸續交機、即將正式服役，它占洛克希德馬丁的營收比例越來越高，公司的獲利也是年年上昇：

2010年，佔整體營收的12%，
2014年，佔整體營收的17%，還囊括航空業務營收的52%
（資料來自2014年洛克希德馬丁年報）

這樣驚人的獲利，當然帶動股價節節攀升，這兩年的漲幅更是大幅超越大盤。

可是當F-35成軍之後，洛克希德馬丁還能這麼長紅下去嗎？這是值得觀察的地方。他們自己在年報裡面也有寫明，拓展海外業務，將是未來的重點。

而除了洛克希德馬丁的F-35之外，美國其他的軍火公司也都有其代表作，我們都不陌生。 像最近很熱門的阿帕契攻擊直升機，就是波音集團（股票代碼：BA）旗下的子公司製造的。

還有黑鷹計劃這部電影的主角－黑鷹直升機，就是由聯合技術公司（股票代碼：UTX）製造的。

設計愛國者飛彈防空系統的雷神公司（股票代碼：RTN）、和全球唯一有能力製造尼米茲超級航空母艦的諾斯洛普‧格拉曼公司（股票代碼：NOC）等等。他們彼此都是合作又競爭的關係。

ishare也出了一支美國航太與國防工業指數ETF（股票代碼：ITA），追蹤這些軍火製造商的股價。但這檔ETF的成交量相當小，只有10萬股上下，所以要留意流動性的問題。

而且，美國國內削減軍備預算的聲浪一直沒有小過，如果有心投資軍火工業的朋友，也要注意這些言論的影響！

[快速結論]

美股很遼闊，很多生活之外的產業，美股市場應有盡有。只要願意往外跨一步，就有更多投資的新選擇，踏出台股，看見全世界！

本文獲作者授權轉載，原文在此

作者簡介_畢德歐夫