台灣投資人小心！全世界都降息，只有美國升息，美國經濟會發生什麼事？

2月6日，公佈了今年1月美國非農就業報告，數據非常好，其中連續第12個月新增就業超過20萬人，3個月合計新增就業者創17年新高，薪資增加創6年新高。

非農報告公佈不到3分鐘，市場發出的聲音就是──拋售美國國債。當天市場對非農報告的反應也表現看空美債的預期，美國國債的價格大跌，2年期美債收益率一度漲到0.65%，10年期美債收益率當天漲12個基點至1.94%。

其實在2月6日之前，美債的多頭部位早已經悄悄獲利了結，從日線圖來看，上星期短短5個交易日，20年期公債ETF（股票代號：TLT）已經跌了5.4%。

到底美債這一星期的快速下跌，代表了什麼？

1分鐘快速瞭解債券漲跌原理

投資學定義上，10年期以上美國公債被定義為無風險資產，因此「穩定的報酬」常和債券畫上等號，也是避險的好工具。

如大家所知，「債券的價格」和「殖利率」呈現「反向關係」，價格往上、殖利率往下，而價格上漲，殖利率便下跌。這又是什麼意思呢？

如果大雄跟小夫借了100萬，時間為10年，這張10年的借據，利率是2%，那你認為假如現在銀行利率上漲到了3%，小夫拿著這張借據會怎麼想呢？

他默默想著：「可惡，我當初怎會幹這種傻事，現在銀行定存都有3%了。」

所以這張借據（債券），讀者你們覺得還有100萬的價值嗎？很明顯的就是縮水了！因為小夫這時候急著用錢，但是這張借據還沒到期，無法跟大雄討回這100萬，那怎麼辦呢？

於是只能把這張借據轉賣給靜香，如果轉賣價格一樣是100萬元，讀者覺得靜香會買嗎？

是的，所以你是靜香的話，一定會要求打個折扣賣，假如借據（債券）已經過了1年，還剩9次可以收到利息，小夫想說小虧一點沒關係，重點是先拿回一些錢來用，於是將這張借據（債券），以95萬元的價格賣給了靜香，所以小夫總共拿回了「95萬本錢+2萬利息（1年）」，這筆交易虧了3萬，而靜香因為買到了折價的借據（債券），所以未來9年就算利息都少賺1%，她依舊有賺到價差的部分。

而相反的，如果利率不斷走跌到0.5%甚至逼近0，那小夫，肯定是笑哈哈了，因為這張借據（債券），肯定是更值錢了，假使銀行利率0.5%，小夫卻可以年年跟大雄領到這2%的利息，那當然是很棒的。

也就是說當其他人把錢存在銀行卻沒利息錢的時候，小夫卻可以憑著這張借據（債券）年年領100萬X2%=2萬元的利息。所以小夫這時候假如有急用，他要賣出的價格，市場也肯定會用超過100萬的價格來購買這張借據（債券）。

因為這張借據實在是很搶手呀！

透過這樣的解釋，讀者應該可以更知道，為什麼升息或降息對於債市影響是很大的。

股市的資金會怎麼流動？

所以當市場眾多資金，包含了退休基金、對沖基金、一般投資人，大家一定都會聚焦經濟數據這個基本面，當非農數據公布後，道瓊指數開盤就大漲，不過在運動用品大廠NIKE（代號：NKE）、信用卡龍頭VISA（代號：V）、嬌生（代號JNJ）的走弱之下，留下了一個127點的上引線。

歐洲的分裂危機、日本的通縮大對抗、讓眾能源出口國焦頭爛額的能源危機......全世界目前只有美國是最後一塊經濟成長的淨土，隨著美國的消費力道跟就業人口不斷加強，2014第三季的GDP季增率已經來到5%，這樣的表現根本不像個成熟國家，這種數字連這幾年的新興市場都很難看到。

目前讀者要注意的幾件事：

第一、當全世界都不好的時候，聯準會真能走自己的路？（目前預計6月~9月升息第一次）

第二、歐洲降息、新加坡降息、澳洲降息、中國調降準備率、日本QE、丹麥三週內降息四次、加拿大降息，如果美國真的升息，會不會導致過多的熱錢一口氣灌進美國，副作用會是？

第三、S&P500指數，就是美國500大企業所編撰的指數，但是別忘了，這些大公司有49%的盈餘來自於全球，並不單只有來自美國。

例如1月28日，蘋果公布第四季財報，iPhone 6在全球狂銷7400萬支的成績，主要來自中國市場的擴張。營收746億美元，毛利率39.9%，盈餘180億美元，獲利創下全地表最賺錢公司的歷史記錄，每股稀釋盈餘3.06美元。蘋果營收約65%比重來自美國以外的國際市場。

以上三點，可提供給讀者哪些公司還有投資的潛力，或者會成為聯準會升息之下的短暫犧牲品？

[快速結論]

以前大家以為利率很低頂多降到0，沒想到這1年來，利率竟然還可以跌到0以下，也就是負數。低利率時代，意味著負債越多的人，反而可以得到最大的利潤。

本文獲作者授權轉載，原文在此

作者簡介_畢德歐夫