看好「晶圓代工」但台積電好貴，買X電可以嗎？專家：便宜通常沒好貨！

許多廠商在推出商品的時候多是相同價位同一外型，但以不同的配色來增加產品的組合性，例如iPhone。其實每個顏色都好，購物時只能擇一購買，經常在顏色的選擇上陷入天人交戰。

在日本曾經出現一種購物模式稱為「大人買」，就是同一形式的產品通通買下來完全都不選擇。像是iPhone有三個顏色，那就通通買一組，就不會有選擇的苦惱。會有這樣的消費行為，據日本學者研究，是因為消費者年幼時購物能力不足經常出現選擇性的苦惱，而在日後擁有足夠經濟能力後，便想自我補償。

我們經常性的會面臨到該買A公司或B公司的投資抉擇，資金有限，不可能以「大人買」的方式來買股，必須二擇一。

買股票，別用「挑便宜貨」的心態

在證券市場中買進一張個股的價位動輒數萬元，就算能順利抉擇出想要的標的物，也不一定有足夠的錢買進。但證券市場可愛的地方就在於錢不夠，可以融資或是買同產業便宜的個股。

融資買進是一種槓桿的行為，投資人除了必須要負擔利息外，整體的漲跌幅速度也隨著比例而增加，獲利時的時候是加速累積資金部位，虧損的時候自然是加速侵蝕本金部位，故融資是一種雙面刃，不建議使用這樣的作法增加自己的心理負擔。

買進同產業的便宜的個股是另一種選擇，普遍上我們會認為企業能否獲利，取決在產業景氣，當產業景氣向上時，產業內的個股也都雨露均霑。當A企業的價位過高無法買進，那買進較為便宜的B企業就是一個好選擇，同樣可以分享到產業獲利的果實。

這個想法看似正確，卻是忽略了經營體質強弱的事實。

同產業的股價高低是在反應企業的經營能力與財務績效，而這些數字最終是反映在報酬率上。若兩間公司的股本類似但股價卻是一高一低，可不要認為買進便宜的公司是個明確的選擇。

舉例來講：半導體業中有所謂的晶圓雙雄（2330台積電&2303聯電），若是從只要考慮產業特性的角度，認為反正兩間公司都是半導體的晶圓代工，那兩間公司的累積報酬率應該是類似的，這個答案其實並不正確。我們將兩間公司的近三年的累積報酬率攤開來看：

• 台積電（2330）持有三年：128%（累積報酬率）
• 聯電（2303）持有三年：28.9%（累積報酬率）

兩者的報酬率終值差了4倍之譜。透過這個例子提醒投資朋友，同產業內的高價股是因為其財務績效而獲得較高的市場評價，高財務績效也代表投資的股東可以獲得更佳的長期報酬，故其高價有其道理存在。

當你因資金問題而選擇買進同產業的便宜個股時，雖然滿足了買進持有的感覺，接下來卻可能葬送長期的豐厚報酬，這點可千萬不要忘記了。

本文獲作者授權轉載，原文在此

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