最悲觀外資緊盯議價力、法說會後ADR大跌
毛利率下滑、英特爾傳併格芯 台積電股價真會變「死錢」？
台積電總裁魏哲家（左）表示，由於先進製程複雜度增加、成熟製程節點新投資與全球生產據點的擴張，台積電面臨製造成本的挑戰。(攝影者．陳宗怡)
七月十五日，台積電發布第二季財報，一張看似無功無過的成績單，在全球半導體產業處於升級循環週期（up-cycle）之時，卻讓一名外資分析師直言：「平淡，在這種時期就是不好。」
明明，台積電的先進製程持續領先對手三星和英特爾，該公司也指出今年全年營收成長率將會突破二○％，但法說會後，台積電的美國存託憑證（ADR）卻狠狠重挫逾五％。究竟台積電怎麼了？該公司股價真的會從年初被喊上八百，到外資眼中的「dead money（死錢）」嗎？
毛利率仍五○％，為何跌？
低於預期，也凸顯成本壓力
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