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併當紅網路券商 大摩為何紅翻黑

大摩加碼押注財管市場
今年購併網路券商ETrade,
溢價近4成買投管公司伊頓萬斯。

過去靠財管走出金融海嘯
財富管理業務比重升至逾4成,
變身美國資產管理龍頭。

分析師對購併策略有疑慮
大摩從過去10年最看好的股票,
現在卻「不推薦」。

接連購併ETrade、投管公司

今年初,摩根士丹利(Morgan Stanley,以下簡稱大摩)老闆高曼(James Gorman)感染COVID-19前幾週,以一百三十億美元收購了網路券商ETrade。十月他再以七十億美元收購投資管理公司伊頓萬斯(Eaton Vance)。二○○八年金融海嘯後,高曼將大摩最光明的成長前景押注在個人和企業財富管理上,今年這兩起購併讓他押了更多籌碼在此領域。

然而,分析師指出,疫情影響意味著,利率將在更長的時間內保持在較低水平,這將抑制ETrade獲利能力。至於收購伊頓萬斯交易,大摩支付近四○%溢價也令人咋舌。

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