日圓跌跌不休，牽動美日貿易大戰

由於日本經濟復甦遙遙無期，及橋本龍太郎政府振興方案令人失望，近來日圓跌勢擴大，美元兌日圓匯價已由二月四日的今年谷底一二三‧二二日圓上揚，突破一三五日圓。日圓的低迷不振，連帶拖累亞洲其他貨幣的反彈氣勢，有引發第二波亞洲金融風暴之虞。日圓一路下滑的走勢，已引起國際間緊張，政府官員與專家學者紛紛放話，表示日圓已經超跌，而市場也因此興起七大工業國可以會進場干預，支撐日圓的預期心理。不過基本上，除非橋本政府能夠推出如減稅之類的財政措施，證明其以擴大內需來振興經濟的決心，否則歐美工業國家不會進場干預。

基於貿易平衡關係，美國與日本長久以來都不希望日圓過度貶值。就美國來說，日圓過低，將使得日本產品出口競爭力增強，占據美國市場，導致貿易逆差擴大，而美國也往往因此對日本施加壓力，要求日圓止跌；日本也不希望日圓過度貶值，導致與美國間貿易摩擦惡化。與此同時，日本也已體認到日圓貶值，對其出口的幫助已不若以往。九○年代之初，日圓一度大幅升值，再加上為規避與美國間的貿易摩擦，日本有許多製造業者紛紛將其生產作業移往海外，因此事實上日圓貶值對日本出口助益有限。

日圓近幾年來疲弱不振，主要是日本自泡沫經濟破滅以來，一直不見起色，以及接二連三爆發的金融弊案與壞帳危機。日圓低迷，也代表了國際金融市場對日本政府振興經濟的能力沒有信心。國際間對日本經濟能否重新站起，甚為關切，因為日本經濟的復甦，將是亞洲諸國能否脫離金融風暴的關鍵之一。