基於信貸，而非純現金的金融經濟體有賴信貸餘額不斷擴大，才能生存下去，如果沒有新增的信貸，債務人將必須出售既有資產，否則將無法支付既有債務；但為了償債而出售既有資產，將導致債務通縮（debt deflation）、經濟衰退，以至於蕭條的惡性循環。 近五年來，美國和英國的民間與公共部門信貸餘額擴大了，這是美國聯邦準備理事會和英國中央銀行的政策成果，而歐洲央行和日本央行迄今則失敗了，至少在刺激經濟...

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