打擊投機將扼殺創意——論投機（二）

童言識李｜撰文者：楊少強｜出刊日期： 2012-07-05

七歲的王戎，和一群小孩出去玩，路旁有棵李樹，結了好多果實，每個小孩都跑去摘，王戎卻不動：「這棵李樹在人來人往的大路之旁，果實卻沒被摘光，可見果實一定是苦的。」後來摘下來吃，果然如此。- 世說新語

最常被指責「投機」的就是股市，一般認為，股市有「投機」與「投資」之別：前者是短期買賣股票賺差價，後者則是長期持有股票等股利，投資是好事，投機是壞事。

然而，「投機」與「投資」的本質其實是一樣的。例如，A公司股票每年可配兩元獲利，若年利率二％，則該公司股價將是一百元，就像你銀行有一百元存款，每年固定可領兩元利息收入一樣。

若A公司未來獲利提高，每年可配三元獲利，那麼利率同樣二％，股價將漲到一百五十元。你可選擇賣掉股票，「現在」拿走一百五十元；或繼續持有股票，「未來」每年固定收取三元股利。這兩種選擇的「現值」完全一樣：現在拿一百五十元的「現值」是一百五十元，未來每年固定收取三元股利的「現值」，同樣也是一百五十元。