投資大眾竟是如此無知？

北京市政府屬下的窗口公司北京控股在香港上市，獲得超額認購一千五百倍，全港市民總動員認購新股，使全港銀行共凍結資金二千億港幣，證券業人士認為這個現象是市民對北京政府的信心表現，更喻為北京「提早收回香港」。然而，這次炒賣新股潮的背後，暴露了香港金融制度的漏洞，甚至有人擔心會破壞港英政府多年來建立的制度 。

北京控股五月二十九日在香港證券聯合交易所掛牌上市，大股東是京泰集團，而京泰集團則是北京市政府及有關官方機構全資擁有。今年初京泰集團把部分旗下業務注入北京控股，要求香港證券監察委員會和聯合交易所批准北控上市。初時，證監會按上市規則第八章規定：「新申請人須在相若的管理層下具備足夠的營業紀錄（不少於三年）」擬擱置有關申請。再者，按例申請人在指定營業紀錄期內曾經進行重要的收購或注資活動，影響到申請上市公司的營業利潤，當局也有權拒絕有關的上市申請。

儘管聯交所上市委員會內有一種聲音，認為北京控股還達不到上市的要求，但後來北控「不負眾望」，終於「說服」了上市委員會，理由是北控新購入的八家公司均屬於同一大股東，即北京市政府，實際的股權和管理層都沒有改變。同時，北京市政府的官員當然也會成為北控的董事局成員，因此，「不能以香港的慣例」來要求這家首都政府窗口公司。鄧小平提出的一國兩制和維持香港行政、法律獨立性「五十年不變」的原則，就在中港雙方官員的協商中獲得融通。