夕陽無限好　只是近黃昏

世紀性金融危機對美元的地位是短多而長空。在金融海嘯的高峰期，由於美國金融機構從世界各地抽回資金，以及國際游資選擇美國國債市場做為避風港，表面上看來美元在國際收支體系裡的主導地位未受影響，美國還是可以用很低的利息向世界各國融資。

但是這場風暴卻在根本處動搖了美元的盟主地位。金融危機導致美國財政結構急遽惡化，國債餘額逐步逼近GDP的一○○％大關，長期經濟成長動能也受到重創。各國政府對美元的幣值信用產生疑慮，也開始質疑以美元做為主導性儲蓄貨幣這套現存體制的合理性。今日美元的處境乃是：「夕陽無限好，只是近黃昏。」

美元的盟主地位既有近憂又有遠慮。近憂是在與歐洲貿易關係密切的地區，歐元正在挑戰美元的地位。根據國際貨幣基金九月底公布的一份報告，今年第二季歐元在全球貨幣儲備中的比重緩步上升到二七％，創下歷史新高；美元的比重則降至十年來最低水平的六二．八％；與一九九九年的高峰相比，已經有八．二％的滑落。與美國有戰略競爭關係的俄羅斯更是一馬當先，俄國中央銀行最新的年報揭露，美元在外匯儲備中的比率從二○○八年初的四七％下降到二○○九年初的四二％，歐元則從四二％上升為四七％。中東國家也開始類似的外匯資產重新配置。