景氣翻升，聯電後市可期？

前一陣子電子股幾乎全面崩跌的走勢，一舉擊潰了多頭的信心。所幸最近一周以來，電子股在跌深之後多數都向上反彈，而且在大盤不佳的情況下，未再出現破底的情況，為多頭重燃起一絲期待。而其中又以ＩＣ股因為走勢堅挺，而成為電子股反攻希望之所寄。

ＩＣ股領軍電子股反彈，而聯電、台積電這兩家國內半導體的龍頭，則是ＩＣ股攻堅的指標。不過這兩家並稱龍頭的半導體公司，目前的景況卻未必完全相同。其中台積電因從事代工多年，利潤一直相當穩定，而今年在訂單已經滿載的情況下，獲利目標的達成不但沒有問題，甚且有可能大幅超出。而聯電的情況就比台積電多出不少變數，也使得市場對聯電後市多空的看法，顯得相當分歧。

過去聯電以SRAM為主力產品，在製造成本低，景氣又暢旺的前幾年，獲利的爆發力相當驚人。不過隨著景氣的走低，聯電的榮景不再，在衡量景氣高低循環導致營運不穩定的衝擊之後，聯電在去年大舉轉向ＩＣ代工業，向台積電看齊，並另採部分投資，參與經營的策略聯盟，以鞏固訂單的來源。因此，雖然聯電在去年僅創出每股二‧六二元的獲利低水準，不過今年起，該公司的獲利情況在新建晶圓廠產能陸續開出下，應該可以漸入佳境。