若以德國股神科斯托蘭尼（André Kostolany）所形容：「股市與經濟，就是狗與人。不論狗跑多遠或是向前、向後跑，最後還是會回到人身邊。」那麼，目前狗（股市）確實遠遠跑在人（經濟基本面）之前。 今年以來，台股從去年的低點三千九百五十五點，波段漲幅幾乎達八成，七月一路衝破七千點，本益比達到六十倍。然而，在下半年未見基本面實質好轉，且若八月底前各公司出爐的半年財報表現結果未能與股價表現同步，股價恐會被大幅修正。這讓專家多建議投資人採保守操作策略。 「沒人能預測泡沫何時會破，千萬，別留下來埋單。」渣打銀行前資深副總裁王彥襄說。相較於五月份約兩千億元的成交量，七月，市場的成交量已經縮小到一千五百億元上下，透露出市場的警覺性。 瑞展產經董事長陳忠瑞推測，經過盤整，八月大盤將介於六千五百點到七千五百點，國票投顧總經理王博文也估計大盤會六千五百點到七千點震盪。《商業周刊》顧問楊燿宇認為，面對七千點附近行情，目前持股不應該超過五成，一定要保留現金在手上，以便逢低承接。 大華投顧也採取保守態度，不過研究員張明祥表示，股市雖然最終會回歸基本面，但，這波資金行情帶來的變數不小，其大量的資金動能，也可能會讓股市再多漲一段時間都可能。今年四月，台股看回不回，就是最好例子。 中長線布局，選穩健成長股 在混沌時，專家建議若要中長線布局，可選下半年跟明年成長力道穩健產業，逢低買進。 一、原物料：經濟復甦的初期，原物料行情也會跟著水漲船高。楊燿宇首推第三季營運會明顯成長的鋼鐵股如豐興。另外隨著國際油價守穩六十美元，第二季大賺的台塑化，後續獲利穩定可期，可以長期投資。 二、MOU金融股：即便ECFA（兩岸經濟合作架構協議）可能緩簽，但兩岸合作的大方向不變，如有MOU（備忘錄）金控題材的富邦金等，及配合陸資來台的資產營建股如台肥等，明年應都會有不錯表現。 三、觸控面板：從筆記型電腦到觸控面板個股，雖然今年以來已經漲多，但是產業大方向趨勢仍在成長。此外電動車電池等新興領域，也可布局。 目前，雖然短線難以操作，但是大多數人多看好台股明年的表現，國票證券董事長丁予嘉認為台股即便看回，仍看好台股中長線行情，重申台股兩年內上看一萬二千六百八十二點，即便現今拉回修正也有限。 須注意的變數是陸股，若中國在十一國慶後，緊縮貨幣政策，對台股不無影響。 ＊第4季投資主軸 題材：經濟復甦初期與新成長動能驅動 主軸：原物料 原因：經濟復甦初期，帶動相關原物料行情 主軸：筆記型電腦 原因：英特爾CULV架構的超薄省電趨勢，驅動NB維持高成長 主軸：觸控面板 原因：Win7帶動觸控面板需求增加 主軸：電動車電池 原因：全球主要國家制定政策推動電動車滲透率 題材：兩岸開放與政策推動 主軸：觀光股 原因：大陸人士來台若開放自由行，有助觀光產業發展 主軸：金融股 原因：MOU簽訂 主軸：資產營建 原因：陸資來台買房地產，營建類股利多 資料來源：各券商 整理：曠文琪