中國需求減緩　終結商品5年多頭行情

中國持續鉅額的需求成長，常被指作是近十年商品價格大多頭的推手，但中國經濟與世界經濟的整合程度已高，這一波全球經濟震盪將難以置身事外。

整體而言，我們認為短期之內，中國需求成長減緩將使近五年商品價格的漲勢出現收斂，進而提供世界經濟一個喘息的機會，問題是這樣的風平浪靜能夠維持多久。

在需求端，中國近十年來的穩定成長，是基本金屬等商品市場走大多頭的核心原因，像在二○○三到○七年間，中國就貢獻全球鉛用量增長的九五％、鋁用量增長的七○％，與銅用量增長的六二％，目前中國則消耗全球三二％的鋁、三○％的鉛與二五％的銅。