中國股災連動　震出美國經濟隱憂

是蝴蝶拍動翅膀帶來的效應？不，更勝於此；是巨龍噴出的鼻息？更像是這麼一回事。二月二十七日，中國主要股市指數暴跌八‧八％，全球股市應聲全倒，幾乎無一倖免。

不僅如此，企業耐久財產品訂單下滑、對「次級」抵押貸款的擔憂，以及葛林斯班（Alan Greenspan）對經濟衰退的估算，讓美國交易人飽受驚嚇。這是自二○○三年三月以來，美國股市最慘澹的一天，賣壓沉重到紐約證交所無法全數處理的地步。

儘管股市占據報章雜誌的頭版標題，但許多其他風險買賣領域，透露出更多動盪不安的證據：人們買賣更多艱澀難懂的風險商品。投資人近來毫無掛慮的滿足於追求各種可能的獲利機會，不僅限於私募股權市場。但二月底股市提醒他們，此舉可能是危險的遊戲。股市指數大幅上升，公司債的信用利差也呈上揚走勢，新興市場債券及不履約保險的價格也跟著水漲船高。過去幾週「套利交易人」借入低成本的日圓，在其他市場高價賣出，推升日圓走高。