ˉ民國七十七年間，證券業興起搶食市場大餅，證券商猶如雨後春筍般急速成長後，今年再度燃起第二波攻勢。但本波主戰場不僅由過去證券商進軍市場的較勁，移師至證券商的進軍投信市場，甚或還激起投信公司反撲證券業的交叉攻勢。一場熱鬧滾滾的證券金融市場版圖擴大戰事，正在加速蔓延當中。 ˉ列入本波前所未有證券商與投信公司交相展開攻勢的首批名單，在證券業商方面，有證券商老大級的日盛與大信證券公司、黨營事業的大華證券、證券金融事業龍頭的復華證券金融公司、目前尚未浮上檯面但也充分展露企圖的亞東集團、海山集團等；投信業反制方面，擁有最大管理資產頭銜實力的光華投信、投信業界新兵的法華理農投信以及同樣是黨營事業的國際與中華投信，也已在積極評估當中。 ˉ投信設立標準降低引發戰火 ˉ在證券商業界點燃的擴大版圖之爭，實拜證管會改弦易轍的政策所賜。證管會大幅調降投信公司設立標準，與開放證券商可以直接投資投信公司的新政策，使得投信公司的成立門檻大大降低，例如設立資本額就只需三億元，過去第一個基金募集的門檻也有重大突破，從「至少得募滿四十億元的封閉式基金，其中包括八億元資金得分散在四千個小額投資人」的條件，放寬為只要「募二十億元，四億由二千個小額投資人參與」，便可獲准成立，再加上證券商可以直接參與投資的實質投資人利益，激起了許多沒有投信基金公司的證券商，投入投信市場的高度意願。 ˉ金鼎證券：金鼎概念基金已完成募集 ˉ而揭開證券業跨足投信基金的熱潮，應是由前立法委員張平沼投資的金鼎證券集團開始。以金鼎證券公司為背景的金鼎投信公司，已在上半年獲准成立，第一個封閉式基金─金鼎概念基金也完成募集，在八月二十九日正式進場操作。而由於以證券商為主軸發展而成的證券金融集團模型越來越多，基於輸人不輸陣的想法，許多沒有投信基金公司的證券商開始展開積極規劃籌設活動，而使得本波證券金融市場的勢力角逐戰，以鎖定投信業界為主戰場。 ˉ日盛證券：日盛投信有外資影子 ˉ繼金鼎之後，最受矚目的證券商是，國內最早成立之一的日盛證券。由股市聞人陳士元主導的日盛證券公司，曾經是證券業的龍頭，不論就其公司規模或是陳士元個人對於市場的影響力，都是股票市場上重要的指標。然而隨著陳士元的英年早逝，日盛證券集團股權轉交陳士元的弟弟陳國和接捧，面對來自四面八方的財團不斷投入證券市場競爭，經營壓力甚感沈重外，一連三年的投信申請設立計劃紛紛重挫，使得構築證券金融集團美夢始終無法實現，市場佔有率與經營腹地的發展，受到明顯局限。 ˉ日盛證券去年和外國股東富蘭克林公司合作，擬合資成立日盛投信公司，由於雙方所簽訂的合作契約對於日盛證券極為不利，在冗長的溝通，且無法達成共識之後，正式宣布終止雙方合作計劃，一時之間，也使得日盛投信的籌設陷入停擺。今年捲土重來的日盛投信公司籌設計劃，由於外國股東的投資限制業已取消，再加上基金籌募資金條件亦紛紛放寬，預料延宕三年之久的日盛投信公司，應可以美夢成真。而日盛證券面對著日趨激烈的投信競爭，對其人事安排亦不敢怠忽，日前由英商信孚銀行挖來有籌設投信公司經驗的前萬國投信總經理、信孚證券總經理的朱紀周投入經營陣容，擔任該公司董事與顧問，也同時計劃由日盛證券內部規劃日盛投信總經理人選。 ˉ大華證券：大華投信延攬證管會高官 ˉ黨營色彩濃厚的大華證券公司，自從禮聘證管會組長級的張立秋擔任總經理之後，便已積極展開投信公司的籌設計劃。今年上半年，市場一度傳言大華打算結合中央投資公司等國民黨營事業，與美國摩根史坦利公司合作，籌開大摩投信公司，但是由於摩根公司中途變卦，決定琵琶別抱，投向另一家民間財團的懷抱之後，大摩投信遂胎死腹中。但被摩根拋棄的大華證券，並未放棄籌設投信計劃，反而運用總經理張立秋與證管會良好關係，使得投信公司反撲券商市場，證管會取消了證券商不得直接投資投信限制，為證券商跨入投信事業大開方便之門，大華投信的雛形才跟著呼之欲出。 ˉ復華證券：走出本業成立復華投信 ˉ而在本波新投信籌設計劃中，復華證券金融公司的籌設投信公司，最令人意外。據了解，原本有意與大華等黨營事業共同合資成立投信公司的復華證券公司，在面臨摩根合作案失敗之後，由大華證券主導的合作規劃，復華公司所佔有的股權比率相當低，對於籌設的投信公司完全不具有主導地位，對於大華證券如此規劃，心生不滿的復華公司，決定自己來搞投信公司。 ˉ另外一方面，復華公司也有不得不投入投信事業領域的壓力。復華公司的融資融券業務由過去的獨占，到開放證券商自辦信用交易時代的寡占，推升至證金事業開放後的市場明顯流失之際，眼看著新投入的證金公司，如富邦證金、由金鼎證券主導的環華等證金公司，不僅有連鎖性的全省證券商分支機構的資援，另外還有投信公司雄厚投資資金後盾，在在都使得復華公司的經營備感吃力。為了突破同業層層包圍的壓力，因而做決定跨出固守的本業，加入投信事業的經營行列。 ˉ投信公司反撲券商市場 ˉ ˉ就在證券商一窩蜂往投信事業推進的熱潮中，另一股由投信事業反撲證券商的勢力，正如超級颱風般加速前進。這股醞釀之中侵蝕證券商市場的暴風圈，據了解，是以光華投信為颱風眼，暴風圈內涵蓋有中華、國際以及法華理農的勢力。目前並無證券商的大發投信，是否加入戰場，則還在觀察當中。 ˉ光華投信：匯弘證券鎖定海外大陸市場 ˉ由潤泰集團為主的光華投信公司，五年來一直保有管理資產最多的基金公司頭銜，但日前以些微差距，將此頭銜讓給中華投信公司，而退居第二名。但就其公司規模與發展潛力，重新拿回寶座的實力，備受各方肯定 。據光華投信內部透露，該公司在穩坐投信事業龍頭寶座之後，隨著潤泰集團積極向大陸市場推進的腳步，光華投信也開始有擴大領域的新經營策略。 ˉ光華投信公司繼成立光華投顧公司之後，也開始代理海外基金的買賣業務，積極展開證券商的籌設計劃。以光華投信為主軸的證券商，暫時取名為匯弘證券公司，該公司的總經理擬由光華投信現任副總經理劉振純擔任。匯弘證券的設立，除了有助於光華證券金融集團的成形，對於未來進軍大陸市場證券業，也是十分重要的試金石。據了解，光華匯弘證券公司將鎖定國內外法人的買賣為主，同時也是香港光華公司來台直接投資極為重要的交易窗口。 法華理農投信：華隆集團藉華隆證券捲土重來 ˉ另一個值得注意的勢力是法華理農投信公司。由華隆集團精神領袖翁大銘出現在法華理農開幕酒會上來看，華隆與法華理農之間關係存在許多神祕色彩。華隆集團是否藉在證券商的組織捲土重來，市場已產生許多聯想。 ˉ據了解，以法華理農的公司名稱為出發點，積極重返證券商之林的新形態的華隆證券集團，正在醞釀中，包括連鎖性的證券商與投顧公司的相關申請案，不僅已在法華理農投信相關人員積極的規劃當中加速進行，更使得這場投信反撲證券商競賽，更有看頭。惟華隆集團急於以嶄新面貌重回證券市場的企圖，是否會獲得市場的認同，仍有待時間證明。