全球經常帳失衡　高儲蓄國應帶頭調整

對於全球性經常帳收支的失衡，我們是不是該停止擔憂，甚至應該開始喜歡它？不少投資人的確這麼認為。即便是美國經常帳赤字去年第四季達到ＧＤＰ（國內生產毛額）的七％，美元的實質匯率也沒有不穩啊。然而，普天之下均已不憂之時，反而是最該憂心這問題的時候；此時此刻，似乎就是這種時候。

何以還要擔憂全球失衡？答案就是：失衡終非好事，它不能無止境的持續下去；且此種失衡情形時日越久，調整便越大、越痛苦。更糟的是，美國國會日前譴責中國「操縱匯率」的舉措證明，全球性的失衡，將來會對世界經濟及國際關係造成更多傷害。

若要瞭解其危險，首先必須認清當前的情勢。這世界許多人—光美國就有不少—認為這都是美國一手造成的。訾議者認為，若光只美國政府有預算赤字，美國民眾沒那麼奢靡浪費的話，美國經常帳赤字就會消失。這豈非廢話？如果美國經濟蕭條，貿易赤字當然會縮小。