林毅夫:大陸升息也不能使投資降溫

《商業周刊》問(以下簡稱問)︰二○○三年中國經濟成長達到九‧一%,在全世界經濟普遍低迷的情況下,中國經濟一枝獨秀,在全球看好大陸經濟成長和景氣的情況下,驟然實施宏觀調控的原因為何?

林毅夫答(以下簡稱答)︰二○○三年中國經濟的高速增長在今年三月的全國人大和政協會議上,引發經濟學界的討論,相關數據顯示,去年固定資產投資增長突然從二○○二年的一一‧八%跳升到二六‧七%,足足增加了十五個百分點,這也是大陸從一九七八年實施經濟改革開放以來,真實投資增長最快的一年。各界關心的是在高速增長的背後存在著很多隱憂,可能會威脅大陸經濟的持續增長能力。

大陸近五年來經濟增長的最主要的動力是來自於投資增長,這樣的情況到了去年出現一些變化。從統計數字來看,去年投資的增長主要集中在三個部門:第一個部門是房地產,投資增長二一九‧七%;第二個是汽車,投資增長八七‧二%;第三個建材,鋼鐵投資增長九六‧五%,電解鋁增長九二‧五五%,水泥增長一二一‧九%。重要的是汽車和房地產兩個行業的投資過熱,基本上是銀行信貸積極擴張造成的,並非因為經濟整個需求突然間增加所導致的投資增強。信貸的增長目標達到了二一%,遠遠超過了當初設定的目標,這有相當大的危險。

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