正誘因與負侵占

在全世界討論「公司治理」的議題中，「正誘因」與「負侵占」，是學者專家檢查大股東是否有動機，違背公司全體股東利益的重要觀點。而如果大股東所掌握的公司現金流量權愈大，意即大股東掌握公司的股權愈多（超過百分之五十或更大），則大股東的「正誘因」大於「負侵占」，因此較不會違反公司利益，做出不法或者違背小股東權益的事，這是企業治理透明化與正常化的重要因素（見《公司治理與評等系統》，商智出版，李存修、葉銀華、柯承恩著）。

這當然是非常透徹的分析，不過這個角度如果運用到亞洲地區的集團企業，則尚有不足之處，因為即便大股東股權已經超過三分之二，但為了整體集團企業經營上的需要，難免還會便宜行事，違反企業的內稽內控準則，置小股東權益於不顧。

舉例而言，像東帝士這樣的集團企業，在發展過程中，因合資或收購而形成的子公司非常多，而一旦其對子公司股權超過五○％，掌握經營與控股權，若集團母公司營運發生困難，就難免要從子公司提供財務挹注，不論是背書保證，或直接借款給母公司，這種事情所在多有。一旦母公司有任何風吹草動，子公司就因而受累。