景氣「無利潤復甦」下的台股牛皮走勢

「蒼蠅紙行情」黏住一缸子投資人

儘管市場看好今年全球股市行情,景氣復甦初期,接單暢旺,但利潤還看不見,讓投資人對追高也轉趨謹慎。

台股的資金行情已過,景氣行情腳步遲緩,最近出現黏手黏腳的「蒼蠅紙行情」。投資人只要追高就套、殺低就賠,多數的法人和散戶都像蒼蠅一樣黏在六千點上下。這種黏法可能還要黏上一、兩個月。

《財星》(Fortune)雜誌最近提出「無利潤復甦」(profitless recovery)的看法,意思是最近全球景氣觸底回升,但是回升初期只是訂單增加,產品價格並未回升,上市公司的接單量彈升、營收回春,但是獲利仍在冰封期。

匯豐中華投信公司副總經理林志明說,無利潤復甦是景氣回升初期的普遍現象,等到景氣回春進入主升段時,需求足以支撐價格向上,上市公司的獲利才會增加。

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