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7-11

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老馬 | 2023.07.04

前些日子,孩子跟我分享,統一超商與全家便利商店的茶葉蛋價格不同,前者每顆10元、後者13元。孩子認為差距不大,只差3塊錢。我卻是機會教育。兩者相差30%,相較於每年定存%數或企業毛利率而言,這是很大的比率,不能輕忽細微的不同。 很多投資人會陷於絕對數字的迷思,以為金額差距不大就無關緊要。一定要有「比率」及「百分比」的觀念,用於對照定存百分比(每年),這樣就能清楚報酬率如何,再根據時間的長短判斷是高是低,或是否偏離行情。 進入2023年下半年。法人機構在6月底更換持股,重新調整了部位。最重要的是,由於AI盛行,科技股又重拾起主流地位。 尤其台灣高科技電子業在全球扮演重要角色,而以台積電為首的半導體業,在台股中又是高權重。台股整體趨勢應是往上,短期內台股沒有大跌的疑慮,但有修正的必要。投資人可以善用這樣的波動特性,把握不追高的原則,創造更大的獲利空間。 目前仍然在合理區間,只是各行各業面臨的情勢不同。選擇個股時,需要留意產業展望與挑戰,以及該公司的治理結構是否已經轉型。 當房市被政府壓抑,行情變得冷卻。民間的游資極可能會往股市移動。所以除了高本益比的電子股,傳統的績優股、高現金殖利率股也將獲得投資人青睞。 國外的通膨問題將不再需要擔心,美國聯準會(Fed)雖然保留升息的可能性,不過似乎是強弩之末,或可能在經濟數據上看到些端倪。不過,其他國家也只是末升段,利率仍是徘徊在頂峰,因此債券、股市是現階段最該留意的標的。 責任編輯:陳瑋鴻核稿編輯:倪旻勤 ...

未來流通研究所 | 2023.02.04

2022台灣「生鮮食品電商」產業地圖。來源:未來流通研究所 台灣「生鮮食品電商產業」於2010年前後逐步成長,歷經十餘年發展,市占結構與平台流量集中度逐步提高。由於其重資本的特徵,整體產業仍持續面臨盈利壓力。未來流通研究所彙整產業數據,繪製2022年台灣「生鮮食品電商」產業地圖,呈現主要業者經營數據及競合關聯,並歸納3項觀察重點,作為觀測台灣生鮮電商產業的重要參考。 「生鮮與食品電商」獨特的市場區隔逐漸成形 2020年疫情拉長居家生活時間,使台灣生鮮食品電商產業迎來21.5%的成長高峰,吸引許多企業集團跨界投入,從外送平台、實體零售、製造貿易商社,到大型綜合電商領域都有。產業快速推進,商業模式、銷售品項、參與角色都更加細分。 歷經2年高速成長,2022年下半年消費行為快速回歸實體通路,使2022年全年生鮮食品電商產業規模成長率,自2021年的9.5%回落至4.5%。終端消費市場顯著降溫,加上長期存在的高成本壓力,使部分企業決議撤出市場或調整營運規模。 例如東森購物旗下的「熊媽媽買菜網」2022年底宣告停業,旗下自有冷鏈倉庫將全數退租;熊貓超市證實將陸續關閉旗下12家超市據點(但亦同步宣告首度迎來單店轉盈);南韓最大電商「Coupang」則宣布調整在台營運範疇,全面退出生鮮電商業務,也結束自有車隊營運。這顯示了產業重回理性成長,在疫情期間投入的部分企業,調整策略與資源布局,重新應對市場。 雖然市場規模在疫情影響下產生劇烈變化,但仍維持長期的成長走勢。尤其參與業者的大型化、多元化,以及消費模式顯著轉變,已對整體生鮮食品電商產業,產生長期且廣泛的影響。產業競爭版圖相較於疫情前,已有明顯差異。 歸納疫情爆發至今的產業發展脈絡,可以看到台灣生鮮食品電商產業,正逐漸形成獨特的市場區隔: 1.專賣傳統生鮮的電商平台:走向更特色化、利基化、精準化的深度會員經營與市場,專注於維持穩定的企業獲利與服務品質。 2.線下生鮮供應鏈、門市據點結合「短鏈物流」:以快速獲取市佔率的新進挑戰者為主,多為實體綜合零售通路,應用豐富的商品項目、搶配送速度、便宜的價格優勢(例如線上、線下均一價),搶進長期由電商平台、非店面零售主導的線上生鮮銷售市場。 面臨生鮮電商撤退潮的挑戰,上述2兩股力量正在凝聚,成為支撐台灣生鮮食品電商產業轉型、發展、成長的重要支柱。 實體通路也推線上購物,挑戰生鮮電商 生鮮食品向來是超市和量販等實體綜合零售通路的營運優勢,近年實體通路業者陸續投入自營線上購物網,將生鮮食品銷售通路朝線上推進。此外,2019年家樂福率先與外送平台合作,開啟門市發貨、外送平台短鏈配送的快商務模式。不僅替實體零售業者開闢出第二戰場,在疫情下,更成為零售通路切入線上銷售市場的關鍵。 2021年,全聯在綿密的門市網絡基礎上,推出自有「小時達」外送服務,寫下實體零售通路自營外送品牌的里程碑。2022年,家樂福推出自有外送服務「家速配」,線上銷售SKU(存貨單位)超過1萬項,客單均價達800~1000元。7-ELEVEN在2022年初,推出便利快超市「OPEN NOW」概念店,強化生鮮與冷凍商品銷售,搭配外送平台服務,搶進生鮮快商務市場。 超市、量販等通路在生鮮食品領域中,擁有至關重要的「供應鏈」基礎設施,如全聯擁有7座生鮮處理中心、契養總噸數逾3千萬噸、超過1000家門市據點。再加上長期累積的會員量、外送平台用戶規模,以及大型連鎖通路擁有的「品牌」價值與「規模經濟」,都是實體零售通路業者跨足電商的強大支援。 家樂福指出,單年度高達900億元的採購規模、逾300家門市的迴轉率,能夠有效克服生鮮電商的高耗損挑戰,使生鮮和食品成為家樂福做線上購物的最大優勢。全聯推出的小時達服務,已覆蓋全台600家門店,2022年全年外送量逾800萬筆、年成長幅度近500%。 若相加線上購物網站與外送服務,2022年,家樂福與全聯的網路銷售總額已分別超過新台幣40億元與50億元。高黏著度與重複購買率的生鮮商品功不可沒,也印證其「帶路雞」商品的高客流量價值。 實體綜合零售通路業者,搶進長期由電商平台、非店面零售主導的線上生鮮銷售市場,使過去被視為小眾市場的生鮮食品,一躍成為高頻率網購消費品,對整體產業形成重要影響。「實體綜合零售業者」占台灣生鮮及食品電商產業比例,自2019年的4.3%,2021年已增至7.2%,推估2022年占比將進一步拉高至7.9%。 專賣電商平台穩健成長,支撐產業發展 「生鮮專賣電商平台」為台灣生鮮食品電商產業中,規模占比最高、參與時間最久的支柱型業態。受複雜的供應鏈結構,以及多元的消費偏好影響,生鮮電商市場的集中度明顯較低。 但高度分散的產業競爭特徵,使市場得以容納大量中小型企業參與,藉由各自獨具特色的利基優勢吸引消費者。 例如成立於2013年的「愛上新鮮」,2020年營業額已突破12億元,為全台營業額最高的專賣型生鮮電商。愛上新鮮以「品牌商」為定位,自有品牌銷售比例逾95%,以此構成獨特競爭優勢。 本土有機農產品購買率最高網路商城之一,「台灣好農」提供產地拜訪、圖文取材、包材建議、客戶溝通在內的一條龍服務,2018年台灣好農國際館開站,跨足海外銷售服務,目前已可配送至港澳、星馬、日本、美加等地區。 以海外特色生鮮及高級進口水果為特色的「放心初蔬果網」,2021年全年營業額達1.5億元,客單均價介於1300~1600元,預計2022年營業額將突破4億元。2015年成立的「無毒農」,則為目前全台唯一擁有農委會藥毒所技術移轉,並接受指導的生鮮電商平台。無毒農創辦人指出,以忠誠客戶為營運重心的策略,讓2022年客單價及回購率均成長逾10%。 可以看出,「生鮮專賣電商平台」更加注重特色化和精細化的市場區隔,經營深度會員與建立品牌形象,好維持穩定的企業獲利,並以精緻的服務品質為主要目標。不同於「實體綜合零售門店」,強調便宜價格及快速配送,主要是為了滿足消費者具時效性的日常採購需求。 雖然2022年後,生鮮電商市場成長幅度顯著縮減,但仍有不少專賣型電商平台持續穩健成長,並逐步開拓出獨具特色的營運模式,是支撐台灣生鮮食品電商產業持續發展的重要基礎。 *本文獲「未來流通研究所」授權轉載,原文:【產業地圖圖解】2022 台灣「生鮮食品電商」產業地圖 責任編輯:倪旻勤核稿編輯:陳瑋鴻 ...