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國際 2024美國總統大選》若川普當選,台灣最該擔心什麼? 美國首場總統辯論在6月28日舉行,這是美國史上「最早」又「最老」的總統辯論會! 打破以往在9至10月舉辦首場辯論的慣例,而且現任總統拜登(Joe Biden)已高齡81歲,挑戰者前任總統川普(Donald Trump)也78歲。 但這場辯論的關注度沒有因此而減少,光主持辯論的CNN線上直播就有超過150萬人觀看。尤其辯論前,多家機構都顯示川普和拜登的支持度非常接近,中間選民的態度將更為關鍵,所以兩位候選人的辯論表現備受矚目。 一如預期,川普的表現普遍認為優於拜登。拜登雖然不斷指控川普「滿嘴胡說八道」,並且以數據回擊川普,但拜登口誤講錯數字,或是有氣無力、不斷重複一樣論述的表現,連自家人民主黨籍議員都說拜登表現「是場災難」。 不過真正讓人擔憂的災難,不論是對美國選民,或是台灣和全球而言,恐怕都是如果川普真勝選回歸總統大位,會給經濟帶來什麼衝擊。 川普式通膨,一眾諾貝爾級經濟學家都擔心 辯論會上的第一個題目,主持人就問起美國選民最關心的通膨問題,但拜登和川普雙方卻只上演了一場「怪罪大賽」。 拜登不斷重複,「看川普留給我的爛攤子」,川普則反擊,是拜登造成通膨,因為他卸任時通膨只有1.4%(註:真正主因是疫情初期經濟停擺),「你幾乎沒繼承任何通膨。」 不論誰對誰錯,對美國選民而言,拜登還是要負起通膨的最大責任。根據民調機構Marist Poll,54%選民認為川普能更好處理經濟問題。 川普在近期一場造勢場合上說,「我一上任就要用『讓美國再度偉大經濟學』(MAGAnomics)取代拜登經濟學,通膨讓一般家庭多支出2.8萬美元,這是很多錢,通膨在殺死人,在摧毀人們。」川普的指控直接有力,對美國選民也非常有感。在拜登任內,物價累計上漲19.3%,川普任內則是7.8%。 當川普率領熱情的「紅潮」(red wave,指共和黨支持者),在多個搖擺州取得領先時,16位諾貝爾經濟學得主卻在辯論會的前幾天,發表聯合公開信。他們擔憂川普勝選會重燃通膨、破壞美國經濟的穩定,「雖然我們的經濟觀點各有不同,但我們一致同意拜登的經濟政策遠比川普的好。」 提高關稅前例,川普可能讓FED打通膨功虧一簣 學者的擔憂,就是所謂的「川普式通膨」(Trumpflation)。原因是川普打算大幅提高進口關稅,對所有中國商品課徵60%關稅、整體進口商品課徵10%。他也多次表達對現任聯準會(FED)主席鮑威爾(Jerome Powell)不滿,並且想盡快推動降息。這些政策都可能推高物價,讓之前聯準會強勢升息打通膨的計劃功虧一簣。 研究機構憂,提高關稅帶來經濟高殺傷力 信評機構穆迪(Moody’s)的一篇分析指出,明年如果川普上任,通膨可能會從現在的3.3%上升到3.6%,拜登連任的話則會下降到2.4%。 保險巨頭安聯(Allianz)的分析更悲觀,表示如果川普真的把進口關稅提高到所說的程度,那明年美國的通膨年增率反而會上升1.2個百分點,美國和全球的GDP分別會萎縮1.4%和0.6%。 彼得森國際經濟研究所(PIIE)直接點名,川普提出想以提高進口關稅來取代聯邦所得稅,「最具殺傷力」,將會造成失業、通膨、增加政府赤字、經濟衰退,還會惹毛美國貿易夥伴,刺激全球貿易戰,危及全球金融系統。 川普真正盤算:關稅當談判工具為支持者要好處 針對提高關稅的政策,川普在辯論會上的回應是,「只有那些多年來在剝削我們的國家會付出代價,像是中國還有許多其他國家。」川普的話聽起來毫無道理,畢竟出口商只會把提高的進口關稅轉嫁到商品價格上,最終還是由消費者承擔代價。 不過專家們也許過度以經濟學角度去看待川普——關稅對他而言只是種談判手段,他根本不在乎經濟後果。 川普在任內對中國多項產品增加關稅,也對歐盟的鋼鐵、鋁製產品分別課徵25%、10%進口稅。台灣也是當時鋼鐵大戰的受害者之一,對台灣鋼鐵和鋁製品的關稅至今沒有撤除。 其成果是,川普換得中、歐大幅提高對美國農產品和天然氣的進口(註:俄烏戰爭爆發後,中國從美國進口的天然氣才下降)。而農業和傳統能源業的工作者,正是川普的主要支持者來源。 農業自然不必多說,農業州長期是共和黨票倉。能源方面,川普近期的一個熱門造勢口號,是「鑽吧,寶貝,鑽吧」(Drill, baby, drill),鼓勵大幅釋放美國石油、天然氣業的產能。實際上,美國受益頁岩油技術,油汽出口量近年一直在上升,提高傳統能源產量也是川普壓低物價的主要策略之一。 所以川普這次又放話要提高進口關稅,真正的意圖可能「醉翁之意不在酒」,但他究竟想在全球貿易捲起什麼波瀾,目前無人能知。 台灣該擔心什麼?貿易壁壘、貨幣競貶 首場辯論並無直接提及台灣,不過川普對貿易保護主義的態度似乎相當堅定。台灣是否在川普所謂的要付出代價的「其他國家」中,還不得而知,但他先前曾在採訪中說台灣奪走了美國的半導體產業,「我們應該阻止台灣,向他們收稅,對他們建立起貿易壁壘。」 就之前鋼鐵業的案例來看,川普對所有國家一視同仁,台灣不會是例外。如果川普是把關稅當成談判手段,台美貿易關係可能會有新變局,台灣業者和政府都得準備好應對更多貿易談判。 另外,川普式通膨是否會成真雖然還是未知數,但市場已經開始反應。通膨復燃,代表美國得繼續維持高利率(如果川普沒有干預聯準會運作),或是為了抵銷高進口關稅,美元也只能升值去降低進口成本,所以川普勝率越大,美元繼續走強機率越高。 辯論開始沒多久,美元指數(USDINDEX)就升破106,兑日圓、墨西哥披索都升值。如果川普氣勢繼續下去,恐怕還沒到投票就會出現新一輪貨幣競貶,台幣也難以倖免。或是如果川普勝選後築起貿易壁壘,以美國為市場的出口國家,為了提高出口競爭力,也會競貶貨幣,屆時「弱台幣、強美元」的局勢恐怕只會延續。 一表看懂川拜經濟學、受惠概念股 拜登經濟學(Bidenomics) 讓美國再度偉大經濟學(MAGAnomics) 核心理念 加稅、擴大投資和建設 減稅、增加資本流動、貿易保護主義 財政 提高企業所得稅、富人個人所得稅 • 降低企業所得稅,延續2017年減稅優惠 • 考慮以新增的進口關稅取代個人所得稅 貨幣 維持FED獨立,延續現行政策緩步降息 可能開除現任FED主席鮑威爾,推動降息,並降低FED獨立性 產業 延續《降低通膨法案》、《晶片法案》,繼續支持投資美國高科技和半導體、綠能、電動車業 • 也支持美國半導體自製 • 反對綠能,恐將再次退出巴黎氣候協定 • 將大幅釋放美國油汽生產,以降低能源價格 • 雖聲稱不反對電動車,但認為油車才該是主流 貿易 延續對中國制裁和關稅,尤其針對中國電動車、電池、太陽能 • 所有來自中國商品的進口關稅提高到60%,並在四年內停止從中國進口關鍵商品 • 擬提高對所有進口商品關稅至10% 國際 • 支持援助烏克蘭、以色列,戰爭可能拖長 • 提高台灣防衛能力,多次強調中國若侵台願意以武力保衛台灣 • 聲稱可以立刻結束烏俄、以哈戰爭,反對政爭延續;不支持無償支援烏克蘭 • 近期表示若中國犯台會轟炸北京 受惠概念股 再生能源、電動車、充電設施、電器元件和電網公司 金融保險業、石油天然氣、鋼鐵、汽車 資料來源:候選人官網、瑞銀集團。整理:曹博凱 核稿:呂國禎責任編輯:林易萱 ... 2024.07.01
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