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日本經濟新聞社 | 2023.08.01

日本銀行在7月28日的貨幣政策會議上,決定修正長短期利率操作(收益率曲線控制,YCC),將長期利率上限定為0.5%,並根據市場動向,允許在一定程度上超過0.5%。此舉是為了讓「大量購買國債來抑制利率」的政策更加靈活,以緩解市場的扭曲。 修正措施將從7月28日起實施。另外,日銀還決定針對每個交易日買入10年期國債的「連續限價購債制度」,其收益率提高至1%不設限。有分析認為,這將允許長期國債利率緩慢突破上限0.5%的情況,同時透過連續限價購債等措施,遏止超過1%的利率快速上升。 2022年12月,日銀為了改善市場功能,將長期利率的上限從原來的0.25%提高至0.5%。原本在超過0.5%的上限前,能透過大量購買國債抑制利率。但新方案允許根據市場動向超過0.5%,以避免國債購買過量。 如果運作變得靈活,利率超過日銀的預期上升,最終被迫大量購買國債的風險依然存在。在日銀會議上,審議委員中村豐明對修正案投了反對票,並表示,「希望在確認企業盈利能力提高的基礎上採取行動。」 日圓飆升、日經重貶 7月28日下午,東京外匯市場的日圓對美元匯率出現劇烈波動。隨著日銀的會議維持大規模貨幣寬鬆政策,投資市場意識到日美政策方向性差異,因此拋售日圓和買入美元。日圓一度貶值至1美元兌141日圓。 此後,因為有觀點認為日本長期利率的變動幅度擴大,讓日圓再次迎來買盤,匯率又一度反彈至1美元兌138.5日圓左右。日銀發布會議消息的12時28分左右,僅1分鐘內,日圓的波動幅度罕見的達到近3日圓。 此前,在7月27日的紐約外匯市場,日圓兌美元匯率急劇升值,一度達到1美元兌138.5~138.9日圓的區間,創下1週以來的最高紀錄。由於日本銀行將修正長短期利率操作,使得日圓買入增加。 關於日銀的長短期利率操作,《日本經濟新聞》報道指出,根據市場動向,允許在一定程度上超過長期利率上限0.5%。在這一方針傳出之前,日圓匯率一直徘徊在1美元兌141日圓左右。 日圓對歐元也升值至1歐元兌152.0~152.4日圓之間,創下1個半月以來新高,對英鎊等也升值。 如果日銀對長短期利率操作的運用變得靈活,日本的長期利率將面臨上行壓力(價格面臨下行壓力)。在7月28日的債券市場上,利率可能會普遍上升。 債券利率上升,對股市行情來説構成逆風。28日,在大阪交易所的夜間交易中,日經的平均指數期貨下跌。9月期貨以3萬2570點收盤,比前一天下降350點。當日上午,東京股票市場的日經平均指數跌幅,也一度超過500點。 (本文轉載自日經中文網,共2篇報導,不代表本社立場) 更多日經中文閱讀:美聯儲後續利率政策懸念猶存,通膨或再重燃?海外投資者連續4周凈買入日本股票 責任編輯:陳瑋鴻核稿編輯:倪旻勤 ...