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《商業周刊》1926期-訂戶雜誌寄送說明

貴金屬

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財經

銅的國際價格在5月20日一度漲到1萬1100美元左右,自2022年3月以來,再次創出新高價。隨著純電動車(EV)、再生能源設施及AI人工智慧等產業發展,銅的需求量大增。摩根史坦利甚至認為銅將成為「新的石油」。這個趨勢可能發展成各國爭奪銅資源的情況,因此預期銅價上漲的預測越來越多。 在日本,銅價飆升導致太陽能發電站的銅製電線失竊案件暴增。來源:日本經濟新聞社 在日本東海地區,某太陽能發電企業的電纜線被偷了,對此感到非常頭疼。負責人表示,「又被偷了!防盜措施需要鉅額的費用,接連發生的盜竊令人無計可施。」根據日本國家公安委員會的統計,2023年針對電線、電纜等的金屬盜竊案件數超過1.6萬件,遠遠2022年的1萬件。 不僅是日本,銅的盜竊案在世界各地也大量發生。在英國,2024年1月發布的金屬盜竊報告指出,「預計10年內的盜竊損失高達43億英鎊」。不僅教堂的銅製屋頂被偷,連電纜線也是。在法國,因為停電,導致火車停止運行的情況經常發生。 電線、電纜竊案增加的原因是銅價上漲。作為銅價指標的倫敦金屬交易所(LME)3個月期貨價格,在5月20日上午一度漲到每噸1萬1104美元,超過2022年3月烏俄戰爭剛爆發時的紀錄1萬0845美元。 來源:日本經濟新聞社 銅價從2024年初到5月20日的漲幅高達30%。芝加哥商品交易所(CME)的銅期貨價格,也一度達到每磅5.19美元左右(換算每噸為1萬1400美元左右)。 銅價上升的3大原因 全球對銅的需求增加,與經濟、產業結構的變化有關。其一是淨零減碳的轉型。銅容易導電,電動車的電機和線束,都使用銅當作材料。有資料指出,電動車需要的銅量,已經是汽車的4倍。 再生能源設施也有大量的銅需求,太陽能和風力發電使用銅製的輸電電纜。美國高盛集團5月預估,到了2025年,再生能源的銅需求,將達到全球需求的12%、約403萬噸;到了2030年,將達到全球需求的18%、約695萬噸。 此外,AI技術發展也是推高銅需求的原因之一。隨著雲端服務和生成式AI普及,各國的數據中心不斷的增建,並以銅製電線為主。德國調查公司Statista的統計顯示,到了2028年,AI數據中心的全球市場規模達到4386億美元,與2023年的3293億美元相比,將成長30%以上。 美國摩根史丹利在4月8日的報告中表示,「數據中心受到高度重視,雖然目前在銅需求的占比例很小,但正在快速成長。」預計到了2025年6月底,將達到每噸9700美元。 來源:日本經濟新聞社 由於銅的應用範圍很廣,銅的需求量將反映出全球的經濟現況,銅價在經濟復甦時上漲、在經濟衰退時下跌的特性很強。透過銅的價格走勢,可以更快的判斷全球經濟變化,因此也銅被稱為「銅博士」(Doctor Copper)。 銅是新石油 銅似乎有新的「頭銜」。在2021年,當銅價第一次漲到1萬美元時,高盛發布一份「銅是新石油」(Copper is the New Oil)報告,表示「沒有銅,就沒有減碳。銅需求的暴增,出現庫存不足的風險」。 除了結構性的銅需求膨脹之外,預期中國經濟觸底反彈的看法也推高銅價。中國國家統計局4月16日公布的2024年第一季實際GDP,相比去年成長5.3%,超過市場預期。野村證券經濟學家高島雄貴認為,「中國2024年Q1的GDP,緩解了全球對中國經濟的過度警惕,也對銅價上漲有所貢獻。」 市場上供不應求的情況,將加速銅價上漲。美、英兩國政府在4月12日禁止在國內交易所交易俄羅斯產的銅、鋁和鎳。 在倫敦金屬交易所的銅庫存中,俄羅斯銅的占比較大。截至3月,在註冊倉單(on-warrant)庫存占比約為60%,這件事也推高了銅價行情。 目前,投機者的資金也在流入銅交易市場。截至5月10日,倫敦金屬交易所的銅期貨淨持倉(買入減去賣出)約為6.3萬筆,1月中旬的12倍,創下2018年以來的最大規模。芝加哥商品交易所的期貨淨持倉,從1月初至今,已成長7倍。 日本自銅礦1994年停止開採。根據日本財務省的貿易統計,2023年進口量最多的是智利,其次是秘魯和印尼。印尼在2023年頒布禁止出口未加工銅礦石的政策,中國則加緊開發非洲的礦山。銅已經成為全球資源的主角,將像石油一樣,受到中國經濟和地緣政治風險的影響。 (本文轉載自日經中文網,不代表本社立場) 更多日經中文閱讀:銅價兩年來首超1萬美元,出現中國供給擔憂「銅博士」暗示中國經濟觸底? 責任編輯:陳瑋鴻核稿編輯:倪旻勤 ...

2024.05.23