國際 碧桂園、恆大⋯中國經濟「擠牙膏式」暴雷，帶來最嚴重後果是什麼 恆大申請破產保護新聞一出，大部分的媒體和分析家都將恆大與近期一連串的暴雷事件串再一起，包含地產巨頭碧桂園的美元債券違約... 2023.08.23
國際 碧桂園風暴掀連鎖效應⋯政府、銀行、數百城市遭波及，比恆大暴雷還慘的原因 深陷財務危機的中國房地產龍頭「碧桂園」旗下11檔公司債昨起暫停交易，引爆另一波債務危機，中國（深圳）綜合開發研究院研究員宋丁指出，有別於同樣陷入財務危機的人民幣「兆元級」房企恒大集團，碧桂園多數項目集中在三、四線城市，當地房市更低迷，嚴重供過於求，債務重組前景不樂觀，危機將波及數百座城市。 碧桂園債務危機持續發酵，碧桂圓股價昨在香港交易所收盤暴跌18%，每股收港幣0.8元，再創歷史新低。碧桂園的關聯企業碧桂園服務收盤時也重挫9.6%，收在港幣6.74元。股票遭投資人大量拋售。香港中資地產股昨也全面重挫。 碧桂園債務危機概況 碧桂園是繼恒大集團之後，中國又一家陷入債務危機的房地產龍頭企業。截至去年底，恒大總負債是人民幣2.43兆元，碧桂園是人民幣1.43兆元，合計3.86兆元，約台幣17兆元。 針對碧桂園當前危機，新加坡聯合早報引述宋丁分析，碧桂園3分之2項目集中在三、四線城市，當整個房地產形勢發生逆轉，這些城市的房市就會首當其衝陷入低迷，導致公司整體銷售大幅放緩，財務狀況亮起紅燈。 即便碧桂園啟動債務重組，宋丁認為重組的前景不樂觀。重組成敗關鍵在於接盤方必須認同他們旗下建案的未來潛力，否則很難成功。他並預估，碧桂園已出現的債務困局將形成連鎖反應，波及公司業務覆蓋的數百座城市，導致各地政府、銀行、債權人和購房者等受到不同程度牽連。此外，負面效應也會向房地產上下游5、60個產業滲透，項目所在城市的經濟也將受影響。 至於碧桂園在海外的業務，宋丁認為，由於公司也涉外債，債務危機將直接導致資金鏈受阻，對那些建設中及尚未出售或交付的建案造成衝擊。 香港電台昨引述中原地產首席分析師張大偉說，中國三、四線城市的市況低迷，加上北京中央實施限價政策，令住房不能低價求售，在銷售前景慘淡情況下，即使碧桂園此前被市場視為「資優生」，北京拯救它的難度也很大。碧桂園在一、二線城市擁有的少數土地都位於遠郊，難有理想銷售表現。相信碧桂園出現債務違約的機會頗高。 ※本文由《經濟日報》授權刊載，未經同意禁止轉載。... 2023.08.15
財經 中國房市崩到人心恐慌！股市大咖：此刻更該找這2類股進場 出現股市利空雖然不是好事，但長遠來看，投資人較能清楚的測試底部在哪裡。假設股價正值高檔，漲多拉回便是預料之中的事；如果股價拉回一大段，這樣正好是自然落底，也是最佳買點。 整體而言，我是較偏向後者，審慎樂觀是我的基本態度，只是需要時間消化股價走勢。畢竟，2023年以來，無論是股市或債市的漲幅都不小，整理持有標的是有其必要。 雖然市場仍然擔心美國聯準會（Fed）還會有鷹派動作，但這只是驚弓之鳥的後話。從趨勢來看，通膨率既然在下降，經濟成長尚稱穩健，就沒有必要再繼續升息，甚至預測降息的說法都出現了。 台灣央行也有可能跟進。目前先放手讓台幣貶值，為出口業者提供助力，相信下半年的出口數據會看到成果。 近期國內房市不振，中國房市更是崩落。因此，許多心態保守的投資人，都提高現金比重。但在危機入市時，採取與眾人一樣的操作，是不可能因此獲利的，只是讓自己心安而已。若你想追求不錯的投報率，就要有適度的逆向思維，才能獲得更大的機會。 想穩健獲利的人，藍籌績優股、高現金殖利率股票仍是首選。這次分享我對中保科（9917）的看法：長期觀察下來，中保科不僅獲利穩定，又有轉型成功加持。不只穩居保全業龍頭，在居家、企業及社區服務都有不錯的發展。配發的現金股利，從3元一路成長到5元。股價也不易起伏太激烈，非常適合保守的投資人。 我預估農曆七月（9月15日）過後，可以先觀察優先落底或股價創新高的股票，背後都有重要的含義可以參考。 責任編輯：陳瑋鴻核稿編輯：倪旻勤 ... 2023.08.23
