財經 投資的電影不賺錢，SONY為什麼還不放手？ 本文由日經BP社提供 美國對沖基金第三點基金的股東提案打亂了索尼（SONY）的陣腳。為了謀求股東對電影和音樂部門戰略的理解，索尼在美國召開了說明會。管理層提出的硬軟體「兩輪經營」能否得到股東的支援？ 「創始人盛田昭夫提出的『硬體和軟體如車之兩輪』的願景鼓舞、激勵著在坐的各位索尼友人。」 11月21日，索尼在美國加州，向電影和音樂部門的投資者舉辦了說明會。在上面的開場白過後，社長兼首席執行官平井一夫談起了硬體與軟體一體化經營的意義。 盛田第一次打「車之兩輪」的比方，是在1989年宣佈收購美國哥倫比亞電影（現索尼電影娛樂）的新聞發佈會上。平井社長表示，「當時，盛田預言高畫質、有線電視、衛星電視的到來，希望借此說明軟體在未來對於硬體價值的貢獻」。平井社長還強調，「盛田描繪的未來是何時？就是現在！」 電影和音樂部門減收增益 平井之所以引用索尼創始人在約25年前的講話，重新強調「兩輪經營」，是說給掌握索尼已發行股票約7%的美國對沖基金——第三點基金（Third Point）聽的。 2013年5月，第三點基金首席執行官丹尼爾．勒布（Daniel S. Loeb）在與平井社長會面時曾經指出，索尼的電影和音樂等娛樂業務的收益性低於同行業其他公司。並且以通過市場監控規範經營等為由，要求索尼拆分該業務，並在美國上市部分股份。 電影部門將把作品壓縮到代表作《蜘蛛人》（右）等少數幾部。 之後，第三點基金雖然暫時撤銷了對於娛樂業務上市的提案，但又表示將根據11月21日投資者說明會的內容，決定今後採取的措施，因此，索尼發佈的內容成為了關注的焦點。 然而，在逾4個小時的演講中，索尼管理層介紹的娛樂業務未來戰略缺乏新意，乏善可陳。 對於主力部門——電影，索尼提出的戰略支柱是在2015財年（截至2016年3月）之前，使全年經費減少2.5億美元，減少大風險的電影作品的數量，把重心轉移到收益穩定的電視節目上。音樂部門的戰略則是把投資轉移到新興市場國家和包月服務等增長領域，同樣是在沿襲既定路線。 與2012財年相比，在2014財年（截至2015年3月），索尼的電影和音樂部門預計均為減收增益，索尼管理層似乎打算把重點放在收益性而非規模，借此贏得投資者的理解。 然而，在2013年4～9月，索尼的電子業務成功實現了3年來的首次盈利，而電影部門同期卻由盈轉虧，軟體與硬體兩個輪子並不像管理層想像的那樣同步。沒有明顯的乘數效果，管理層卻死抓著兩輪經營不放，對於這種做法，熟悉電子行業的專家提出了忠告：「促成業務的多元化必須依靠強大的領導能力。現在的索尼有這樣的能力嗎？」 在11月21日的演講中，平井社長對自己給予了高度評價，表示「盛田（如果活著）必定也會為索尼最近的進步而感到驕傲」。但是，以縮小均衡為前提的未來戰略恐怕很難令股東感到滿意。8月以來，第三點基金一直保持沉默，該公司接下來將會採取怎樣的行動？外界對此已經在高度關注之中。（記者：白石武志，《日經商務週刊》） ... 2013.12.07
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