財經 資產交棒浪潮來襲，準備好了嗎？ 國泰世華、資誠談傳承的布局之道 面對傳承浪潮，客戶對專業諮詢服務的需求水漲船高，因此國泰世華銀行連續兩年攜手資誠聯合會計師事務所推出《重要稅負指南... 2025.05.08
焦點 避難包洗版越看越恐慌⋯4個不焦慮防災指南 近期台灣掀起一股「準備防災包」熱潮，你也被洗版了嗎？這波討論潮，讓許多人很焦慮：「難道台海戰爭要開打了嗎？為什麼現在要準備防災包？」 先不論中國何時、究竟是否會對台灣發動戰爭，建立防災意識、為潛在危機預作準備，不僅是一種務實的應對策略，也能提升社會韌性、增加敵人發動戰爭的成本，降低戰爭風險。了解越多、準備越充足，越不必感到焦慮！所以，要如何在日常中做好防災準備呢？ 準備緊急避難包 了解基礎防災知識 下載防災相關App 日常進行相關訓練 第一步：準備緊急避難包 來源：Dreamstime典匠影像 發生災難時，個人緊急避難包是在前往避難處所時，可以立即帶出門的保命工具。背包以輕便、兼顧、雙肩好背負為原則，並放入能維持1日～3日生存所需的必備物資。 必備物資：背包、水、食物（罐頭、奶粉等保存期限長的食品）、保暖用品（睡袋、毛毯或衣物）、手電筒、重要證件影本（身分證、戶口名簿、健保卡）、重要聯絡人電話號碼、個人醫療用品、粗棉手套、哨子、多功能瑞士刀、鋼製杯碗及餐具、行動電話、收音機。 其他物資：清潔用品（衛生紙、濕紙巾、毛巾）、現金或零錢、充飽電的行動電源、輕便雨衣、備份鑰匙、嬰幼兒用品、長者用品、女性生理用品、寵物乾糧。 建議在背包上註明內容物更新日期，每半年檢查一次，確保未遺漏物資、物資損害或過期。 更多緊急避難包資訊請見：避難包8大類必備清單：基礎＋進階物品一次掌握 注意，緊急避難包是在緊急撤離時使用，不需要放入所有家庭物資。家庭物資是指民眾無法出門、不需要外出避難時，在停水停電、糧食斷缺的情況下，仍能維持3日以上基本生活的用品。 第二步：基礎且重要的防災知識 1.與親友約定緊急會合地點 若停電、通訊系統遭到破壞，很可能無法透過電子設備與親友聯繫。平常應和家人約定好會合地點，例如住家附近的防空避難處所、醫院、學校、公園等。... 2025.06.20
財經 台股過熱了嗎？AI股帶動長多！2題材、2風險不買貴選股指南 在經歷美國對台灣課徵高於日韓的關稅門檻，以及新台幣升值幅度居亞洲之冠的雙重壓力下，八月台股加權指數再寫下新高紀錄，自四月川普關稅解放日至今，大盤漲幅超過兩成，在數道逆風下創高，也令投資人開始懷疑：台股過熱了嗎？ 但先看數據，七月台股整體合併營收達到四兆零七百億元，也同樣寫下歷史新高，背後的關鍵字，仍是AI。 再攤開鴻海第二季的財報，營收、稅後淨利都改寫歷年同期新高，根據公司給出的未來指引，在第三季，由該公司出貨的AI伺服器機櫃量，將季增三○○％，預期公司的相關營收在下半年兩季將會「強勁成長」。 做為僅次於台積電、台股市值排行第二的大盤權值股代表，鴻海繳出歷史性的成績單，是台股未來接續看漲的強心針。 圖表製作者：陳慶徽 台股多頭走勢有望持續9月過熱個股難免回檔震盪 「未來兩到三年，我覺得台股持續（保持）多頭的機率，是遠高於突然出現大幅度景氣衰退（的情境）。」群益長安基金經理人陳朝政直言，若把未來AI相關潛在的市場規模納入計算，他認為此時的台股即使寫下了新高，但未來仍會繼續向上攀升。 安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中分析，從輝達相關供應鏈來觀察，下半年AI伺服器的出貨才會真正進入旺季，這些都會成為支撐台股到年底續旺的底氣。 即使台股在八月十八日收盤創高後，出現連續兩天的回檔，群益投顧董事長蔡明彥仍認為，整體來看，在AI題材持續發酵的背景下，台股的多頭格局仍會繼續維持，技術面上，短線出現回檔，都比較像是漲多的正常回調修正。 富邦投信研究部主管高晧欣補充，台股由於短線的創高，在九月可能會出現更多震盪，熱度過高的個股，可能會出現比較大的回測，但整體來看，大部分的股價修正，應會落在三％至五％之間。 雖然AI長多的大趨勢持續存在，但相關個股也都陸續開始反映未來的成長利多，此時的投資人該如何聰明的布局或加碼，才不會看對了趨勢，但買錯了價格？ 布局AI股2大原則：AI伺服器升級、選龍頭廠商 商周綜合採訪了數位分析師與投信經理人，整理出兩大原則：首先，是抓緊AI伺服器中的規格升級與產品世代交替題材，其次，則是挑選該領域中的龍頭代表廠商。 蕭惠中點出，像是隨著產品升級，製程與所需材料不斷複雜化的銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB），抑或像是電力需求越來越高的電源設備，都是在整個AI伺服器產品線中，持續具備技術迭代需求的零組件。 舉例來說，全球CCL龍頭台光電，就是有切入這波AI伺服器的重要供應商之一。 根據元大投顧報告指出，台光電的產品市占率，在眾多AI伺服器產品中保持領先優勢，今年伺服器業務的營收年成長率，可望上看七○％。 以銅箔基板來說，銅箔廠金居，也在這波AI熱潮下受到投資人追捧，三個月內股價上漲超過二五○％，熱度可見一斑。 凱基投信副投資長歐陽渭棠提醒，近期CCL與PCB等電路板族群整群股價都同步走高，對於投資人來說，這也是個要提防的警訊。 他指出，投資人在挑選個股時，仍要回到基本面，判斷該公司是否有切入AI伺服器產品線，以及在AI伺服器產品規格升級的過程中，這些零組件廠，是否有議價能力，能真正受惠於漲價題材。 又例如，在伺服器散熱題材上，產品開始從氣冷進入水冷，散熱廠奇鋐就是受惠者之一。 元大投顧報告指出，同時切入輝達與大型雲端服務供應商（CSP）的自研晶片（ASIC）伺服器商機的奇鋐，營收也會受惠於鴻海、廣達、緯創等組裝廠下半年的出貨升溫而有所表現。 在伺服器電源需求面，隨著AI伺服器所需要的電源逐代提升，電源提供成為一大顯學。 不管是台達電與光寶科，這兩大電源廠皆指出，今年伺服器業務營收將超越去年。 以同時坐擁AI電源與散熱兩大產品線的台達電為例，根據凱基投顧報告預測，該公司資料中心相關的營收占比將由二四年的三○％，在二五年提升至四一％。 這家過去股價變化相對平穩的台股權值股，自五月底至今，受惠於AI伺服器的產業趨勢，也寫下了超過八五％的股價漲幅。 除了主要電源供應器外，另一大AI伺服器電源相關需求，是備用電池模組（BBU），它能在伺服器瞬間斷電時，提供系統緊急的電力支援防止硬體的損壞與資料遺失，成為了今年AI伺服器供應鏈的關鍵零組件之一。 凱基投顧報告點出，台灣主要的BBU供應商包括AES-KY、順達與新盛力，在二五年的相關營收都有望翻倍成長，亦是布局AI伺服器電源題材可觀察的族群。 陳朝政觀察，在AI伺服器主題中，雖然可以看到越來越多廠商加入供應鏈，但各零組件項目的龍頭廠商，在所擅長的領域市占率，大多都會持續保持優勢，因此，建議投資人布局時可優先考慮龍頭業者。 高晧欣則建議，由於AI趨勢將持續發酵，在投資時點上，投資人不妨選擇指標公司股價拉回時再布局。 不過，儘管長期趨勢明確，但在中短期，唯一要注意的就是產品交付遞延，以及指標雲端業者下調資本支出的風險。 一位不具名本土投信經理人便指出，投資人應持續追蹤未來大型雲端服務供應商的資本支出成長率，若該數字開始下滑，那麼對於負責組裝的鴻海、廣達與緯創等公司來說，將是一個使股價回落的隱患。 圖表製作者：陳慶徽 台積擴廠、塑化可列衛星股短期宜避開蘋果、消費族群 也因此，除了核心配置AI類股以外，展望未來，投資人應逐步找尋其他的機會，來避免持股集中風險。 其一，就是營收預期也相對穩定的台積電美國擴廠概念股。 在台積電今年三月宣布要擴大美國投資後，該公司在美國總投資額上看新台幣五兆元。前述本土經理人直言，往明年看，台積電在美的擴廠進程，已是相對明確，隨同赴美的相關公司，有望持續受惠。 廠務工程代表帆宣、漢唐，以及耗材廠家登、中砂等公司，都是投資人可持續注意，做為衛星配置的對象。 其二，則是產業迎來轉機的類股。 近一個月，台塑集團如台塑、台塑化股價反彈超過一成，旗下有PCB業務的南亞，同期漲幅甚至來到四成，背後的原因，除了塑化產業股價普遍早已落底外，也與產業大環境變化有關。 中國官方今年啟動「反內捲」運動，整頓特定產業的過剩產能，外界預計這有助於塑化產業的供需平衡，而直接受惠者，就是如台塑集團等塑化類股。 蔡明彥直言，由於原本股價就低，對於該族群來說，要再往下跌的空間不大，如今迎來轉機，就成為市場資金押注有望反彈的族群。 時序進入九月，蘋果新品即將發布，不過，由於外界預期新款iPhone不具備重大更新，市場並不期待蘋概股的利多，建議投資人暫時可保守看待。 不只是消費性電子，在關稅的影響下，普遍預期中短期大眾消費動能都會受到影響，這意味，包含像是紡織、製鞋、自行車這些仰賴終端市場消費的類股，是此時投資人暫時可避開的標的。 雖然短期來看，台股已來到相對高點，但長期AI趨勢仍明確，投資者仍可聚焦基本面與抓緊龍頭廠商，同時做好分散配置，掌握台股成長機會。 ... 2025.08.28
管理 川普關稅風暴下的三部曲行動指南 川普關稅風暴對企業來說，可能是一場寒冬，也可能是下一個成長曲線的起點。關鍵在於：千萬不要等局勢明朗才佈局，因為那時，領先者早已搶得先機。企業必須及早盤點，決定是斷捨離後轉型，還是啟動雙軌轉型，至少要先確立一條明確的行動方向。盤點完成後，下一步是擬定行動策略。這套策略，可以分為三個階段：過冬準備、情境備戰、佈局未來。 第一部曲：過冬準備——以最壞情境反推存活底線首先，我們要假設川普關稅風暴不會短期結束，很可能延續六個月到一年以上。基於這個假設，企業必須誠實面對兩個極端問題： 1. 若營收為零，公司能活多久？2. 若營收降到只剩50%，可以撐多久？ 這樣的存活檢測，是企業過冬的基本功。企業必須拆解過去的成長動能，理解細分市場與產品線各自的貢獻度，並預判關鍵因素在未來三年的變化。打個比方，企業過去三年如同以時速八十公里行駛的車輛，如今路況巨變，未來還能維持多少速度？掌握這條「安全界線」，企業才能量力而行，決定該踩多少油門，又該保留多少油箱容量，為未來佈局。 最重要的是，CEO應該問自己：未來三年，我能拿出來投資新事業的安全資源有多少？這不只是為了過冬，更是為了健康成長與轉型突破。第二部曲：情境備戰——在混沌中持續練兵與優化 目前，大多數企業正在進行現況優化，例如調整客戶策略、供應鏈盤點、庫存精簡等。但這個階段真正的重點有三件事：第一，定期（至少每週）盤點重要事項。在忙亂中，大家往往只顧著處理緊急又重要的事，而忽略了重要但不緊急的工程。CEO或高階主管必須主動自省，確保真正關鍵的項目沒有被遺漏，而不是隨同仁一起瞎忙。 第二，持續資訊收集。川普政策變化頻繁，各國回應快慢不一，未來的不確定性極高，尤其地緣政治正重新洗牌。因此，這個階段不只是救急與優化，更重要的是收集資訊。開會時，不只是檢視任務是否完成，更要關注團隊帶回了哪些新訊息。資訊是決策修正的燃料，也是情境滾動調整的依據。 第三，也是最容易被忽略的，確保團隊真的「動起來」。動起來，不只是完成手頭的工作，更是要維持推進節奏，讓組織在變局中持續累積動能。CEO可以主動帶領團隊，針對未來可能情境進行各種模擬演練，或在新事業布局中，採用「以賽代訓」的方式，讓團隊在實戰中學習，在推進中成長。川普關稅風暴的特性是「又臭又長」。真正危險的，不是風暴本身，而是團隊在長期無感中被溫水煮熟。CEO此刻最該警覺的，不是關稅持續多久，而是自己的團隊是否隨時具備再出發的戰力。 第三部曲：佈局未來——從新市場思維出發危機時期，也是重新思考與砍掉重練的最佳時機。除了針對既有業務進行調整外，CEO們更應從客戶端出發，重新構築對市場的想像，運用市場視角的三層同心圓思維：• SOM（Serviceable Obtainable Market，可獲得服務市場）：目前產能全開後能直接吃到的市場。 • SAM（Serviceable Addressable Market，服務可觸及市場）：看得到但尚未完全滲透的市場。• TAM（Total Addressable Market，整體潛在市場）：產品或服務在特定產業中可達到的最大市場，例如重新定義企業的本質。 不要被現有客戶或市場規模框住，更不要把SAM誤認為TAM。應以開放式思考，先勾勒未來市場的可能藍圖，再倒推回來設計新的商業模式。這不只是過冬，而是企業成長與團隊升級的轉捩點這次川普關稅風暴，無論最後是曇花一現，還是演變成長期角力，本質上都不只是讓企業「撐過去」而已。真正重要的是，這是一場企業體質重塑、組織能力升級的契機。懂得以終為始的企業，將在動盪中打下未來成長的地基。畢竟，有勇無謀是愚蠢，有謀無勇是懦夫。現在，就是展現「有勇有謀」的最佳時刻。 ... 2025.05.01
