財經 50萬的資產組合，5萬買股票卻連2年沒賺錢⋯該換買基金嗎？ 都說人生就像一場旅行，不必在乎目的地，在乎的是沿途的風景。但投資不同，它看重的是結果，是實實在在的資產增值。過程的風景（獲利）再好，如果最終回到出發點，那麼意義也不大。 對投資新手來說，如何在實踐中獲得自己想要的結果？ 很多人的選擇往往限於這兩種：一種是挑選更好的投資標的；另一種是抓住更好的買賣時機。 但實際上無論選擇哪種方式投資，多數人到最後依舊無法達成目標。這是因為無論投資標的還是買賣時機，都是最後的投資落地，在這之前還缺少一步，那就是資產配置。 與大家分享一個真實的案例。 一位投資人的家庭流動資產有50萬元，打算用於十多年後養老。其中，用了45萬元買進銀行理財商品和貨幣型基金，其餘5萬元則買了股票型基金及投資股票。 他的問題是：「這2年買股票沒賺到錢，想把原來買股票的錢拿出來買基金，應該選擇哪檔基金才能賺更多？」 可以看出，他真正的訴求是想提高這筆退休金的整體收益。之後，筆者就為他算了一筆帳：假設他選到了更好的基金，報酬率大幅提升，比之前多了20%。 但由於他投資基金的本金只有5萬元，所以實際收益只不過多了1萬元。這1萬元對50萬元退休金的收益提升，真有很大幫助嗎？顯然沒有，因為按比例來算，僅有2%。 但為了提升這2%，得花多大力氣才能選出比之前投資多20%收益率的基金？他要做的並不是把5萬元資金的收益變好，而是要重新規劃這50萬元資產，這才能解決他養老的根本問題。否則也只是頭痛醫頭，腳痛醫腳。 那我們該如何進行資產配置呢？一般來說，可以遵循以下3個步驟：自我認知→市場認知→匹配認知。 自我認知 自我認知首先就是要瞭解自己的情況，至少需要考慮以下幾個方面。 1.財務狀況 財務狀況既包括當前的各類資產、負債情況，也包括可預見的未來大致的現金流情況。 只有站在家庭總資產的角度規劃，才能讓後面的資產配置發揮真實作用。如果只用少量資金參與，則對整體影響不大，同時也容易在上漲時「突然有一筆錢」，倒金字塔加倉，導致風險變大。 2.風險偏好 資產配置不能消除風險，只能讓我們以一個舒服的方式迎接風險，而怎樣才是舒服的，則跟每個人的風險承受能力和偏好有關。 風險承受能力是比較客觀的，一個現金流充沛、年輕、保險充足、家底豐厚的人，自然比手頭資金緊張、負債累累的人更能承受損失和波動。一筆要擺上20年後才會動用的退休金，也比每年要還房貸的錢，更能承受波動。 風險偏好則是主觀的，即使是客觀條件一樣的人，往往也有膽大樂觀的和膽小悲觀的，而前者在做資產配置時，往往會更激進一些。 3.投資目標 每個人的投資目標都是賺錢，但賺錢背後的實際目的卻各不相同。例如同樣一筆長期資金，有人將其作為投資第一桶金，希望透過多年投資實現財富自由，因此就有更高的收益預期；而有人當下就很滿足，只希望它能跑贏通貨膨脹，不縮水，因此獲利預期並不高，是否穩定反而變得更重要。 市場認知 市場認知就是要瞭解投資市場中，資產配置的種類？它們的本質是什麼？具備什麼樣的長期風險及收益特徵？ 一般來說，我們常見的大類資產無非以下5類。 現金類，如銀行推出的各式存款方案、貨幣型基金等。 債權類，如國債、公司債、債券型基金等。 股權類，如股票、股票型基金等。 房產類，如可用於市場交易的各式不動產等。 商品類，如石油、黃金等。 其中，房產類資產因交易門檻高，投資金額大，不適合普通人進場投資；而商品類資產因過於專業、複雜，不懂的人很容易誤入陷阱，所以也不適合一般人大筆敲進。因此對於多數人而言，資產配置的主要項目就是現金類、債權類和股權類資產。 從各主要國家資本市場的歷史來看，股市整體長期合理報酬率為8%～12%，優秀投資人長期報酬率為15%～20%，債券為4%～5%，現金為1%～3%。當然，這是動態的，隨著經濟的變化、利率的變化，這些資產的報酬率區間也會隨之發生變動。 ＊本文摘自時報出版《有錢人換你做：管好4筆錢，財富滾雪球》 {DS_BOX_37938} 責任編輯：倪旻勤核稿編輯：陳瑋鴻 ... 2024.08.01
財經 現在如何避免追漲殺跌？億級投資人：投資組合抓緊3原則 大盤劇烈波動時的資產配置 此時該盤點好投資組合，第一要務是趁著反彈汰弱留強，再來是嚴格控管資金在各項金融商品的配置比例... 2024.08.14
財經 ETF百花齊放，怎麼買？「4原則」挑出最划算投資組合 如何在當前大環境局勢不明之下，依然能讓資金藉由ETF取得豐碩的成果？以下是我挑選ETF的「4大原則」： 1.選股邏輯 挑選ETF的重中之重，自然在於「選股邏輯」，可分以下3點細談： 1.認識ETF分類 挑選標的時，我們須先釐清自己想買的ETF是什麼類型，是追求市值成長的大盤ETF？還是穩穩領股利為主的高股息ETF？抑或是單壓某種產業趨勢的主題型ETF？由於ETF類型眾多，本文僅就大眾常接觸的這3種ETF來解釋： 市值型ETF 這類ETF基本上是貼著股市大盤走，績效與大盤類似，雖無法期待有什麼超額報酬，但能確保報酬率不會輸給大盤。台股市值型ETF如：元大台灣50（0050）、富邦台50（006208），其選股邏輯純粹取台股市值前50大的公司，不摻雜其他附帶篩選條件，為最純的市值型ETF。 這50家公司市值合計占台灣股市將近70％，與大盤指數高度相關。選擇存這類型ETF是看好台灣股市未來趨勢向上，買進並長期持有，以賺取多年後的資本利得（也就是賺價差），因此殖利率並非考慮的重點。有配息就當作是去餐廳吃飯，賺到老闆附贈一碟小菜，沒配息也無傷大雅，我們買的是台股長期趨勢向上的主菜。 高股息ETF 此類ETF以穩定領息為主要訴求，價格徘徊於固定區間，無法持續突破向上，長期含息報酬率較市值型ETF差。不過它的優點是與核心持股一樣具有穩定的股利現金流，新手入門可透過一次次領息取得成就感、建立存股信心，面對股市震盪也更容易站穩腳步，標的例如：元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）。 由於這類ETF以領息為主，股價成長空間有限，因此價格「殖利率」是很重要的考量，若在殖利率低於5％時買進，不僅容易套在高點，長時間複利效果也不好。 主題型ETF 這種ETF是投信公司以某種產業為主題，如：5G、電動車、半導體、元宇宙、醫療生技⋯⋯等，將該產業相關的公司全部納入同一檔ETF發行。這些主題ETF通常是迎合大眾看好的某種產業趨勢，或是時下熱門炒作的題材，至於未來能否上漲，端看投資人的眼光。 主題型ETF雖分散多家公司，但成分股容易集中在同一產業，風險跟單壓個股一樣大，甚至更大。因為此類ETF有時為分散而分散，可能會納入屬於該主題但體質不夠好的公司，如此一來比買熟悉個股還危險。 目前我持有高股息ETF的比例較多，並慢慢開始增加大盤ETF的比例，選股邏輯傾向於不要太複雜，越複雜代表模糊可介入的部分較多。此外，主題型ETF因其成分股集中於單一產業「一榮俱榮，一損俱損」，較依賴投資人眼光，可以嘗試，但比例不宜過大。 2.標的更換不要太頻繁 既然我們存個股都是以「長期持有」為原則，當然ETF的選股邏輯也不例外。我不喜歡成分股更換檔數太多的ETF，一來大量買賣增加許多不必要的交易成本，二來公司好壞多半需要時間來證明，頻繁更換很可能扼殺了好公司展現獲利或市值成長的機會。 ETF的好處是根據指數自動汰弱留強，既是汰弱留強，那成分股要真的弱再淘汰，如市值跌出台灣前50大、股息殖利率居於30檔成分股末段⋯⋯之類有較明顯的問題再剔除。像是0050台灣市值前50間公司變化不大，該ETF一次剔除與納入僅1、2檔股票，而0056、00878更是直接設定五進五出為上限，這些皆屬於更替檔數較少的ETF。 3.內容物是什麼才重要 ETF成分股就是我們實際買進的股票，其選股原則篩選出來的內容要符合自己的需求，不求百分之百，但求80%須是自己認為還不錯的標的。 市面上各式各樣的ETF百花齊放，猶如各家不同口味的餐廳任君挑選，我們選擇的重點在於要自己「喜歡吃」，或是依自己生活中不同目的，如減肥、價格、聚餐、約會⋯⋯等來挑選。 當然每家餐廳的服務費不同，猶如每檔ETF的管理費各異，不過餐廳的菜色合不合自己口味才是重點，因此除非是兩家菜色一模一樣，否則我不會根據服務費高低來挑選餐廳。 2.ETF規模與流動性 除了選股邏輯外，我也很在乎ETF的規模與流動性，因為規模太小會有下市疑慮，流動性不佳會使買賣交易不方便，很有可能面臨到須掛低於現價一、兩檔的價格才能順利賣出的窘境，連帶盤中零股交易也會不太熱絡。 根據台灣證券期貨局的規定，ETF最近30個營業日平均規模低於終止門檻（股票ETF終止門檻一般為1億元，債券ETF一般為2億元）就必須下市。因此ETF規模大一些，自然也就離下市遠一點，但也不是規模越大就越好，有時羊群效應是盲目的，仍要回歸「選股邏輯」來挑選。 ETF的流動性涉及的層面較個股複雜，無法根據單一成交量來觀察流動性，其內部各個成分股的流動性、屬性、國別，乃至於造市商庫存都會影響ETF的流動性。 因此我使用最直覺的方式，就是直接觀察盤中該檔ETF的即時交易明細，若幾乎「每分鐘」都有成交筆數，代表流動性不錯，小散戶的即時買賣不成問題。且ETF的上市規模也與流動性呈正相關，可輔佐參考。根據個人觀察，通常規模50億以上的ETF已具備很不錯的流動性。 3.投資市場 ETF內含一籃子股票，除了理解選股邏輯是否符合自己需求之外，還要清楚該檔ETF成分股所分布的股票市場。 純台股 如大家耳熟能詳的0050、006208、0056、00878、元大台灣高息低波（00713）⋯⋯等，其成分股是「全台股」。 純美股 統一FANG+（00757，美國科技尖牙股）、富邦NASDAQ（00662，追蹤美股QQQ）、元大SP500（00646，追蹤美股標普500）⋯⋯等，其成分股是「全美股」。 純陸股 如中信中國高股息（00882）、中信中國50（00752），其成分股全是在香港或美國掛牌之「中國公司」，屬於「全陸股」。 跨國 另有國泰全球品牌50（00916），為全球50檔龍頭品牌公司股票，遍布全球，選股排除中國、香港、俄羅斯的公司，不過比重上以美股為大宗，佔了87％。又如富邦未來車（00895）不論舊品牌或是新技術，只要是與電動車相關的產業，都有可能被納入成分股，除了台股，亦有英、美、加、韓、日等國的公司。不過，同為電動車主題，永豐智能車供應鏈（00901）成分則全為台股，挑選前須先充分理解。 關於投資市場的偏好，我持股絕大部分為台股，台灣在地的公司方便就近觀察與感受。不過這1、2年開始嘗試將部分比例放在美股上，可以少些對岸軍事演習干擾股市的情況。 個人傾向選擇自由經濟國家的股票，陸股暫不考慮，當然中國也有很多優秀的企業，但畢竟市場以外不確定的因素稍多，持有起來容易提心吊膽。（純粹個人想法） 4.一年以上觀察期 對於新發行的ETF，我喜歡至少留一年的觀望期，因為投信業者回推的績效有可能是截取有利區間的數據，不可盡信，要實實在在上市經歷過風雨仍屹立不搖的標的才可靠。 若真的覺得選股邏輯不錯，可小額分批邊買邊觀望，等過了一年觀察期後再加大投入資金。同時建議整體持有檔數不宜太多，以免心力與大跌時資金加碼皆分身乏術。持有的個股和ETF加起來最好不要超過10檔，可讓自己的投資生活更簡單輕鬆些。 ＊本文摘自幸福文化《給存股族的ETF實驗筆記》 {DS_BOX_37997} 責任編輯：湯明潔核稿編輯：陳瑋鴻 ... 2024.08.14
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