國際 日本小七以後全變加拿大公司?史上最大日企收購案,加國Couche-Tard什麼來頭 是什麼公司,有能耐砸上兆台幣,收購日本小七的母公司,成為全球便利商店之王? 日本7-ELEVEN母公司Seveni控股,近期收到加拿大零售商Alimentation Couche-Tard(以下簡稱ACT)的收購提案。雖然日方接受收購機率不高,但若成局,該案交易價將達310億美元,是史上最大外國企業收購日企案。 ACT似乎名不見經傳,但如果說,他是Circle K(台灣稱為OK便利商店)的母公司,而且是全世界少數能把這個品牌經營好的公司,那似乎就有意思了。 ACT由布夏爾(Alain Bouchard)在1980年成立。出身加拿大法語區魁北克的他,在1960年代第一次到便利商店工作,而後就一直待在此產業,並在蒙特婁市郊的拉瓦勒(Laval)創業開設第一家ACT便利商店。 但他的志向不僅於此,陸續收購加拿大各地便利商店後,1999年通路規模已在該國領先。而後他更跨出加拿大,在2001年以收購172家便利商店進軍美國,並陸續在各國插旗。 截至目前為止,ACT在全球超過30個國家,擁有逾1萬6000個營業據點。而且,他的營業項目,也不只侷限在便利商店,更跨足食品、加油站、電動車充電服務,甚至瞄準美國多數地區可能將大麻合法化,先在加拿大安大略省開大麻概念店,2019年更收購大麻零售商Fire Flower近一成的股份。 快速成長來自高度授權 能夠如此快速擴張,和ACT內部高度授權的企業文化有關。加拿大《環球郵報》(Global and Mail)指出,該公司以高度分散的業務模式運作,很多公司被收購的高層主管,繼續被延攬至ACT管理團隊。 布夏爾解釋,這些各地主管被賦予權力,能自行決定商品組合,若商品不合適,可以自行換上更適合該地區的商品,「他們就是企業家。」 例如,疫情期間愛爾蘭政府規定「家居裝修店與苗圃必須關閉」(編按:苗圃是植物幼苗的園地,通常也能購買幼苗),這讓不少喜愛園藝的人士在居家隔離時閒到發慌。ACT抓住機會,在旗下加油站銷售植物、園藝工具,為凋敝業績注入活水,就是來自當地主管的決定。 但如此高度授權,並不代表ACT缺乏統一的核心文化。該公司執行長漢納許(Brian Hannasch)向《財富雜誌》(Fortune)舉例,即便他一句法語都不會講,但2014年入職時仍有「儀式」,即和創辦人、夥伴們一起釣魚、在篝火旁唱傳統魁北克民歌。 在高度彈性、保有核心文化的企業結構下,使ACT不斷長出新事業。 在5年內決心要把EBITDA翻倍 眼看電動車崛起、佔營收七成的化石燃料逐漸衰退,ACT也在挪威的Circle K推出電動車充電樁,並推出拿鐵、高檔烘焙食品,使駕駛人可打發等待充電的時間。 此次向Seveni控股提出收購,可從ACT去年公佈的「五年戰略」看出端倪。 該戰略指出,ACT目前的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為58億美元,希望可在2028年成長至百億,而關鍵就在推動更多併購刺激成長、從對手手中搶市佔率,在零售這個高度分散的產業,繼續保有一席之地。 全球最大消費市場美國,自然成為該戰略首選目標。加拿大《金融郵報》(Financial Post)分析,Seveni旗下的7-Eleven是美國規模最大的便利商店,2023年市佔率14.5%。倘若市佔率4.6%的ACT能買下Seveni,形同控制美國近五分之一的便利商店市場。 即使新法助攻,也不一定會成功 ACT過去曾向Seveni提出兩次收購,但均遭拒絕。此次再提,除了自身成長的渴望,也和日本併購法令的修訂有關。英國《金融時報》(Financial Times)分析,新法終止過去數十年,日方執行長可單方面拒絕違反股東利益的收購提案,形同為外國買家向日本企業提出報價鋪路。 不過,這起收購案要成局並不容易。即便Seveni受通膨影響,產品、勞動、店租成本均上升,導致同店銷售下降、淨利率惡化,研究單位Lightstream Research分析師庫瑪拉希里(Oshadhi Kumarasiri)仍表示,強烈懷疑此收購提議是否能實現。 原因在於,Seveni旗下除了盈利較佳的便利商店,尚包括陷入困境的百貨、超市事業體。外國股東希望Seveni能出售不賺錢的事業,以提升獲利,但該公司態度抵抗,一直到去年9月才把SOGO、西武(Seibu)百貨出售。庫瑪拉希里分析,除非ACT收購價也把最近Seveni股價走高產生的溢價,考量至收購價格中,否則日方管理層不太會考慮出售公司。 但就算如此,依然擋不住ACT和布夏爾繼續發動併購擴大事業版圖的決心。《環球郵報》社論直指,這種大膽和冒險的壯志、渴望成為最大和最好的企圖心,並在國內和全球取得成功,正是目前加拿大企業普遍缺乏的無形資產。 資料來源:Financial Times、WSJ、The Globe and Mail1、The Globe and Mail2、Fortune、Financial Post、ACT年度報告 核稿編輯:吳中傑 責任編輯:陳柏燕 ... 2024.08.23
國際 科技業大裁員現亂象:受解雇者被當「剩菜」、職場有毒文化蔓延 某些公司出現有毒的職場文化,好比在績效考核當中直接提高淘汰的比例,員工缺乏穩定感,工作士氣低落;另外,他也看過一些大公司... 2024.08.28
焦點 輝達市值超越蘋果,成全球第2大!帶飛台股創高、台積電飆894元新天價 NVIDIA)今天收盤市值首度突破3兆美元大關,再創歷史新高,並且超越蘋果(Apple)成為全球市值第2大公司... 2024.06.06