財經 外資大屠殺⋯狂砍台股782億，只是地緣政治？發生什麼事 台股在地緣政治風險升溫等利空衝擊下，外資17日大賣台股782.2億元，指數重挫185點、摜破季線支撐，台指期也壓低結算... 2024.01.18
財經 為股票買保險──談台指期貨 新政府上台，畢竟是新手上路，就算所有的分析師都說基本面很好，但是股票就是在跌，從萬點開始跌下來，到現在一直卡在八千點到八千五百點之間不上不下。即使投資人買的是營收頻創新高的績優股，股價也還是浮浮沉沉。 這種情況下到底該怎麼辦？投資股票就是認為它有長期發展和穩定獲利，如果大盤不好，那就買個「保險」嘛！我建議，目前手頭上擁有股票的投資人都要做台股指數期貨的避險。就目前市場來說，一萬點附近很明顯是個相當大的壓力區，就算投資人手上抱著一支強勢股，還是應該買個「保險」。我從來不鼓勵投資人在期貨市場衝來衝去，投資人要先建立正確的心態，就是「空期指、買保險」。 要玩期指，重點在於先認清，我們的市場屬於淺碟形市場，有任何風吹草動都可能引起極大的波動，所以要把它當作「搭配性的市場」來操作。指數期貨必須和股票結合進行操作，因為期貨本來就是一個衍生性金融商品，它必須依附在現貨市場上，所以投資人一開始一定要用「避險」的觀念來做期指。 我們平常買保險，為的就是希望出事的時候能有保障，期貨也是這樣的概念，你在買股票的同時，是不是也該買個保險呢？當然，買保險會虧錢，所以，買期貨也會虧錢！不過，當它發生的時候，你曾經想過它的意義嗎？「集集大地震」的時候、「兩國論」的時候，外資在期指市場都是空單，為什麼外資這麼厲害？難道他們能預知事情的發生？ 其實，當時的市場是台股碰到一個壓力點、正在盤整，外資的做法就是我要建議給投資人的做法，當你對目前的行情沒有把握，或是手中現有的股票砍不下手的時候，你就去買期指，如果你股票「做買」、期指就「做空」。萬一股市後來漲上去了，就認賠一％！如果它掉下來了，就像從一萬點掉到八千點已經是二○％，二十次只要對一次，這個保險怎麼樣都划算！ 大盤漲漲跌跌，情勢相當不明朗，當你不知道該買什麼股票的時候，就可以買加權指數期貨，等到主流股出現，再把期指賣掉去買主流股。所以，所謂的「多頭避險」就是，如果你手上沒有持股，但是你怕它漲，所以先買期指，等到主流股出來再把期指賣掉去買主流股。這樣雖然不一定兩邊都賺得到，但起碼可以鎖定風險。 目前，如果投資人看漲但是找不到主流股、選不到好股票，就買加權指數或電子指數，做所謂的「買進避險」；如果是看跌的情況，手中又持有股票，投資人就應該空期指來保護自己的資產。 投資人打算進入期貨市場前，一定要先了解它的槓桿度，期貨的風險可以很大，也可以不大，單看你對它的認知清不清楚。期貨是保證金交易，它是拿十六萬元的保證金去交易一百六十萬元的商品，槓桿度有十倍之多，是保證金交易讓賺賠擴大了。投資人一定要了解保證金交易的迷思，你不是拿十六萬元做十六萬元的交易，而是以十六萬元來賭一百六十萬元的「輸贏」。所以，如果投資人不了解期指的槓桿倍數，還是拿做股票的那一套來玩，手上有一百六十萬元的人就會去買十口，但十口交易卻是一千六百萬元，最後通常很慘。 期貨市場雖然不比現貨市場，但它是整體經濟的表現，股市會有大盤漲、有些股票不漲，或是大盤跌、有些股票就是不跌的情況，所以買股票的人可能會心存僥倖，希望自己買的股票只漲不跌。但在期指，大盤跌它就是跌，沒有任何僥倖的餘地，投資人在判斷上比較直接，看漲就是漲、看跌就是跌，都是同步的。 此外，投資人必須知道最重要的一點，就是期貨市場是每日結算。假設投資人手上有一張華碩的股票從三百元漲到八百元，必須把股票賣掉才算賺到錢；華碩如果又從八百元跌到三百元，投資人也是賣掉才算真的賠了錢，也就是說，股票市場的遊戲規則是「不賣就不賺、不賣就不賠」，只要你沒賣掉，不管價錢多少，它還是一張華碩。 但在期貨市場就不是這樣，它是「每日結算」，今天假設股市從八千點漲到八千零一點，投資人的帳戶就會多出二百元，這二百元隨時可以動用。萬一股市從八千點漲到一萬點，你的帳戶就會多四十萬元；相反的，今天從一萬點跌到八千點，你的帳戶就會被扣掉四十萬元。投資人會有現金流出或流入的壓力，因為每天帳戶裡的錢都會增減，雖然股票市場也是，但沒有現金的波動，投資人就不會有感覺。 因此，投資人千萬要注意，一定要有「認賠」的觀念，如果不認賠，所有的錢會輸光光。不管賺錢或賠錢，投資人一定要訂損益，如果是股票，不管漲跌多少，只要你不賣，它就是一張股票；但如果是期貨，投資人起碼要在戶頭內放二到三倍的保險金，也就是做一口本來要十六萬元，但最好準備三十二萬元，甚至四十八萬元的錢，以降低槓桿度。這是和股票市場非常不同的地方，投資人一定要注意，千萬不要玩期貨也和股票一樣「套牢就放著」，因為是拿十六萬元去玩一百六十萬元的賺賠，一定要懂得認賠。 無論是利用期貨投資或避險，一定要清楚了解以上這些觀念，才不會「賺錢也不知道為什麼、賠錢也不知道為什麼」。投資人如果是初學者，持有股票想利用期指來避險，一定是一邊賺、一邊虧，所以許多人認為既然股票賺就賺了，為什麼還要避險，台灣的基金經理人也有同樣想法。 基金經理人手中握有那麼多受益人的錢，股票型基金也有持股比率的限制，但基金經理人絕對不是永遠都看漲，他們也會看跌，所以現在開始有一些基金經理人一方面持有股票，另一方面放空期指，因此，如果大盤跌了二成，但基金經理人透過期指的避險，他的基金淨值可能就沒跌了。 這個風氣在台灣會逐漸形成，現在已經有些基金經理人開始做了，近二個月就有不少法人開戶，看得出來大家逐漸有了避險的觀念。通常對大盤如果一路看漲，抱著股票當然沒問題，但有個例子就是在二月的時候開始放空期指，連續放空四個月，就用四千萬元賺到二億元。所以，如果在大選之後，對大盤有疑慮時就繳點「保險費」，現在大盤一掉下來就是二○％，早就賺翻了。至於外資方面，他們避險的觀念很好，這些避險工具對它們來說都是家常便飯，今年外資大約是在九千多點的時候就開始一路放空，到現在大概一天四千多口（約四億多元），他們很懂得在股票和期貨市場靈活操作。 一般投資人要避多少險必須看自己的資產組合，如果在股票只玩個幾十萬元就不需要避險，投資人可以趁現在行情還不是很好的時候先做嘗試，買少量期指來練習操作。 由於期貨的槓桿度高，一般人對這項金融商品並不是很了解，目前八○％以上的人都是拿它來當投機工具，以避險觀念來玩期貨的很少。投機的投資人是在大盤當天的波動幅度裡面尋找獲利機會，必須是比較敏感、用功的人，敢殺敢追、決斷迅速，一看不對就要認賠，不是每個人的個性都能這樣玩，畢竟，小部分人賺走大多數人的錢，這是市場上永遠不變的定律。 ... 2000.07.20
財經 台積電突破天價、台股衝上4萬點！專家曝攻頂還有這些利多 Powell）任期屆滿，預計將由川普提名的新主席華許（Kevin Warsh）接手，可能出現鷹派言論；外資台指期仍有... 2026.04.27
