＃反彈

我預期5月可望有不錯的反彈行情，但提醒各位「反彈與回升是不一樣的」。...

也因如此，才讓股市、匯市與債市一個喘息空間，得以展開反彈。...

川普對等關稅震撼市場，開盤即創下史上最大跌點，川普又突然轉彎，宣布延後九十天徵收關稅，台股在同一週內創下史上最大反彈...

全球資金先前自美國轉向其他地區市場與避險資產。不過，由於川普推動的關稅政策毫無原則與邏輯，甚至導致股市與債市出現同步波動的現象。 「去美元化」成為當前市場主軸，隨著數位美元及穩定幣崛起，已填補部分美債的需求缺口。 川普開放輝達對中國銷售晶片，加上多檔高科技股股價創新高，吸引大量資金湧入台灣高科技股，推升指數一路上漲、幾乎未見回頭。與前幾個月的盤勢相比，堪稱天壤之別。 我認為，AI是可望延續多年的大趨勢，機器人產業的發展也同樣迅猛。台積電將是這波科技浪潮中的重要受惠者，許多台灣廠商也因具備優勢，未來的業績表現與獲利潛力值得期待。 此外，2024年壽險保單解約金額高達新台幣1兆8000億元，我觀察這些龐大的游資多半流向ETF等熱門商品，也解釋了即使外資大舉賣出台股，市場仍有不斷湧入的新資金。 我認為，這些游離資金，加上台積電與其相關供應鏈的表現，構成支撐大盤指數的關鍵力量。 如今，市面上個股眾多且產業專業性強，一般投資人難以深入研究，我認同透過主題式ETF參與市場成長，報酬率不遜於大盤。即使是資深投資人，在部分個股價格偏高的情況下，也應考慮納入ETF作為組合配置。 當然，在任何時候保持風險意識都是重要觀念。我建議投資人應保留一部分現金，或配置流動性高的金融商品，以及黃金、土地、貴金屬、農產品等避險資產。 不預設立場，也不忽略市場隨時可能出現的風險，「安全」與「獲利」應該並重思考與配置。 ...

世局詭譎多變，難以預測，投資人的情緒也容易失控。樂觀時奮勇向前、無所畏懼；悲觀時則毫不手軟，即使虧損拋售持股也在所不惜。 雖然每次造成市場震盪的原因都不同，某些模式卻一再出現，例如追高殺低、在高點滿手持股，在低點卻握有大量現金。 當然，現在的市場環境也與過去有所不同。許多觀念被顛覆、被改變，隨著越來越多金融商品問世，一些原有的投資生態與操作習慣也被迫調整。 我的觀察如下： ETF的參與者與受益人已明顯超越直接投資股票的人（不論在台灣或全球），透過基金的配置與不同主題的選擇，主動或被動型基金投資人已成為影響大盤的重要力量。某些情況下，這樣的資金成為穩定推升市場的來源，特別是長期投入且逢低攤平的策略，使基金規模穩定成長（許多國人也從保險轉向基金投資）。 每當基金調整持股或更換標的時，常引發相關個股的大幅波動。雖然有些人趁機賺取價差，但也為願意深度研究的投資人創造了守株待兔的機會。儘管是否公平仍可討論，但無可否認的是，投信目前掌握的股票與現金規模已達數兆元，可說是「喊水會結凍」。 各產業的景氣循環不同，股價終究取決於企業的獲利表現。此時又正值AI世代的重大轉折，從早期的PC、筆電，到智慧型手機，再到AI應用，台灣科技業都扮演關鍵角色。台股的上漲，其中一半功勞應該歸功於半導體與科技業的推動。因此，即便保守配置，科技股仍不可或缺。 有創新產品，自然帶動新的需求，但需求不可能永遠擴張。因此，景氣的興衰與利率變化，仍是關鍵因素。當前停滯性通膨難以避免，全球也積極進行資產去美元化，美國聯準會（FED）暫時按兵不動不降息，面對過度樂觀的市場，仍應保持謹慎。 川普的政策多變早已為人所知。未來若再次出現關稅升溫、單邊主義等情形，恐將帶來深遠的影響。未來幾個月的總經數據，未必能如市場預期樂觀。 我想提醒大家：這段時間需要忍耐（不論是漲或跌），但獲利了結與持盈保泰非常重要。 投資與財富管理都需經時間驗證，才能看出哪種策略最適合自己、是否具備可觀報酬。短期績效不具代表性，關鍵在於能否找到讓自己感到安心、持續投入的投資組合，這才是長久之道。 責任編輯：陳瑋鴻核稿編輯：倪旻勤 ...

長年持有租賃股的老股東，可能會想問：跌跌不休的租賃股，今年是否有機會止跌反彈？...

綜合兆豐投顧董事長李秀利、華南投顧董事長儲祥生、台新投顧副總經理黃文清看法，何時反彈可觀察四訊號，包括美股何時止跌...

川普先祭出關稅戰，又暫緩九十天，台股如大怒神般，曾一天幾乎全面跌停，又一天幾乎全面漲停，堪稱史上最大震盪，如何才能在股市中安身立命呢？ 關鍵時刻，《商周訂戶俱樂部》在四月二十四日，邀請三位業界第一名專家線上直播，為訂戶們提供獨家的股市解析，即時解答在關稅戰下，「該怎麼投資？觀察哪些指標？ETF（指數型基金）如何布局？」這三大重要問題。 台灣PCB女王：三燈號若齊亮，台股將逆襲 「PCB（印刷電路板）女王」、統一投顧總經理廖婉婷指出，川普對全球課高關稅，是逼迫供應鏈移轉至美國的手段，特別是東南亞國家，不少被課三○％至四○％左右的稅率，台灣也被課徵三二％。 雖然川普暫緩九十天課徵關稅，但已為市場投下不確定的變數，她並指出，在對等關稅之外，川普另外對半導體、藥品等進入調查，預計最快在五月七日，半導體晶片調查結果就會出爐，若半導體關稅課徵二五％，高於市場預期，對台灣將造成衝擊。 廖婉婷進一步對供應鏈分析：以台灣下游組裝廠而言，如果產能集中在中國，將面臨巨大壓力，但若已在墨西哥或美國設廠，則影響小，甚至反而可能受惠；至於對PCB來說，因為通常為出貨給組裝廠，關稅影響可能是間接的，但也可能被組裝廠要求降價或分攤成本。 至於成衣、鞋材廠，因台灣許多廠商在越南設廠，但美國課徵越南高達四六％關稅，須密切注意關稅是否調降，否則廠商壓力極大，不過也有少數紡織廠商，因為產能分散，較能規避關稅風險。 她認為，如果在緩衝期內，關稅最終能壓在二○％以下，且產品是高單價的產品，關稅衝擊並沒有想像來得大。 以iPhone為例，雖然看起來單價高，但關稅課的是出廠價，只有零售價的約三分之一，實際轉嫁到消費者的成本，只有約三％，對蘋果或消費者影響有限，但對毛利率低的組裝廠，可能影響較大。 廖婉婷認為，下半年股市若要比上半年好，要看「三盞燈」，包括：六月聯準會降息、七月川普減稅政策通過、各國對等關稅降到二○％以下。當「三盞燈」同時亮起，行情就會優於上半年。 最懂巴菲特財經作家：本益比恐失靈，改看九指標 最懂巴菲特、查理蒙格的財經作家雷浩斯指出，川普的關稅政策，與一九二九年經濟大恐慌時，總統胡佛的政策類似，都選擇「提高關稅」、「限制移民」和「國內減稅」，結果導致股市大幅下跌。 他認為，未來無法預測，但可以提前準備，投資人可以用「獲利指標」如股東權益報酬率、「現金流指標」如自由現金流量，以及「輔助指標」如董監事持股等九大指標，挖掘出好標的。 不過，雷浩斯也指出，最極端狀況下，本益比、現金股利殖利率等傳統指標可能也會失靈，低本益比股票可能更低。他建議在市場恐懼時，要買入帳上現金高、能穩定配發股息，負債少，而且最好是內需型產業的公司，因為內需型產業最不受關稅影響。 雷浩斯表示，不要認為自己可以買在最低點，而是要避免資金在最低點出現時被套牢。他建議觀察市場的「貪婪恐懼指數」，當市場極度恐懼時，也就是評分低於二十五分，甚至到二、三分時進場，勝率較高，可以先投入三分之一或三分之二資金，剩餘資金等三到六個月打底後，再行進場。 台灣資產規模前三大投信、群益投信投研部專業副總經理陳沅易則認為，面對超乎預期的對等關稅，投資人其實不必太過慌張，建議觀察川普政策轉彎的三個關鍵指標。 台灣前三大投信專家：三指標評估川普政策走向 這三項指標分別是：第一，川普民意支持度，他認為當川普民調掉到近四○％時，政策就會有適度轉彎；第二，對美國經濟影響程度，例如物價上漲，或者貨品短缺的嚴重性；第三則是台灣政府應對措施與談判結果。 市面上ETF百百種，他指出不同情境，應有不同策略。如果想要長期累積資產，如孩子的學費，那市值型ETF最適合；如果是退休族，或者需要穩定現金流，那則可以配置高股息ETF，至於債券型則適合更保守型的投資人。 他並指出，主管機關開放主動式ETF，經保費成本比共同基金低，但因為不須追蹤指數，經理人可以動態調整，靈活度比被動式ETF來得高，持股透明，適合追求長期資產增值的投資人。 陳沅易建議，此時該穩住情緒，伺機布局，當成功克服投資「貪婪、害怕、沒耐心」這三大陷阱，才能夠享受長期財富成長的果實。 商周訂戶俱樂部》每月掌握關鍵趨勢，精彩影片掃碼立刻看https:www.businessweekly.com.tweventsitevideobwclublist ...

台股6日反彈670.14點站回2萬點之上，終場收在20501.02點。...

儘管科技股在26日反彈，道瓊市場數據公司（Dow Jones Market Data）的資料顯示，科技七雄總市值上周仍蒸發...