＃佈局

▋本文擷取自雜誌《商業周刊》1551期封面故事，完整系列報導：郭台銘的腦內布局六月秘訪夏普　三位美國州長的最後...

因此，投資AI不能像過去一樣選產業或選市場，而是採取「指數化主題投資」方法，充分佈局且避免過度重押會是較簡單又有效率的方法...

中南美洲國家要發展產業，這些友邦與美國訂有自由貿易協定或其他優惠，紡拓會將針對台灣紡織產業發展，在全球布局上提出新策略...

但，留住續約客戶，其實僅是電信商看中的短期效益，背後，是長期布局的策略思考。...

固緯征戰海外市場的啟動力，如同機關砲一般地強勁擊發。目前固緯在全球設立六間子公司，由全球超過四百家經銷商提供逾八十國的產品行銷服務，取得台灣第一大、亞洲第三大通用電子儀器製造廠的市場地位。 電子產品從研發到生產、品管、售後維修，都需要使用電子測試儀器，檢驗迴路的品質、校正誤差。 電子測試儀器是電子產業發展的必備工具，創立於一九七五年的固緯電子，研發精密電子量測儀器，開發出國內自製第一台液晶數位式示波器，也是台灣唯一有能力產製數位示波器及頻譜分析儀的廠商。 台灣電子科技產業的發展始於一九六○年代初，當時日本產業因勞動力不足，跨海來台灣尋求代工協助，加上政府積極對外招商，也在高雄、楠梓等多處設立加工出口區，激發台灣電子工業全面大起步。 固緯電子董事長林錦章談及自己創業緣起時指出，當時外資電子業進駐台灣設廠後，開始本土化，使用台灣本地供應的材料，而政府也實施進口替代手段，創造國內電子測試儀器的市場需求。 一九七○年代，台灣電子科技產業在產官學研努力下，快速蓬勃發展。固緯將重心放在商機火熱的國內市場，打穩技術、資金、做生意模式的經營基礎。 「一九八五年，日幣第二次升值，日本廠商紛紛跟台灣採購，或是將訂單轉給台灣做。那時台灣景氣非常好，我們是接單接到沒有員工可以幫忙做。」林錦章說，那時很多人跑去玩股票，不想投入勞動市場，致使產業發生缺工狀況。 研發定輸贏 掌握數位力 訂單暢旺，但苦於缺乏人力去完成，固緯於是在一九八九年前進馬來西亞檳城設廠，並尋找新市場商機，逐步對海外擴張經營版圖。 後來隨著中國改革開放，中國電子業也開始崛起。「我們的產品在中國賣得很好，被當地電子業者當成『國標』（國家標準），被拷貝得很厲害！」林錦章看到固緯自有品牌「GW Instek」的電子示波器，被中國同業仿冒、山寨版橫行，思索因應對策，後來決定進駐中國蘇州設廠，向中國代理商拿回市場代理權，由自家企業做起中國市場的全國行銷、建構通路。 市場變化快，一有風吹草動，必須馬上挺而應戰。當電子產品走向數位化發展後，固緯也嗅到電子供應鏈往數位化靠攏的變革趨勢，迅速決定投入數位示波器的研發。 當時，固緯向經濟部工業局申請輔導案，與工研院一起合作研發數位示波器。「固緯整整花了五年，投入兩、三億元，才將技術產品化。」林錦章苦笑說，花了這樣多時間、這樣多的錢，結果第一代數位示波器還賣得不好，後來歷經多次研發創新，才有現今示波器之績效。 與此同時，日本競爭對手受到日幣升值的影響，在數位示波器領域並未有進一步的成長發展，因而待二○○○年電子產品數位化成熟後，日本廠商卻在數位示波器市場式微了。已掌握數位示波器關鍵技術的固緯，於是利用日本缺席的市場空位，二○○六年進軍日本市場、設立營業部門，甚至在二○一二年購併日廠TEXIO，並將TEXIO品牌產品收回自製。 透析企業歷久彌新的競爭力 在市場近四十三個年頭，林錦章分析固緯歷久彌新、繼續成長的原因，歸納出幾項關鍵因素。 第一項關鍵：經營者即是企業擁有者owner，以專業眼光嗅出產業化的趨勢與威脅，能立即做出因應決策。 例如，當林錦章看到數位化的快速趨勢，馬上撥入大筆資金、全力發展研發，「做示波器的研發就花上五年，虧了兩、三億，我當時的想法是將所有資源用在提升市場競爭力及公司持續成長上、早在上市前我們就把盈餘所得主要投入研發及市場開拓。」 養雞必須先蝕一把米，經營市場亦同理可證。「把經營市場當養雞」的林錦章說，他投資美國市場也是一開始連虧五年，虧到大家勸他不要再投資，而日本市場也是虧到二○一二年，之後才有賺頭。 第二項關鍵：投資產品開發、市場開拓不手軟。 電子量測儀器市場有一個特色，就是再購率很高。林錦章指出，電子量測儀器涉及客戶工廠的製程良率，因此只要固緯把產品做得好，回購率就很強，因此固緯重視產品開發、市場開拓，將營收的一○％用於研發經費。 目前全球電子產業生產據點，集中於中、日、韓、台，固緯也在這些區域設服務據點，並在產品開發上，提供更為彈性的客製化服務。「雖然我們不能馬上領先歐美大廠，但他們靈活度不高，我們有彈性、更貼近市場。」林錦章強調。 第三項關鍵：讓利給經銷商，提供售前訓練、售後服務、技術支援。 固緯銷售產品採經銷商制度，倚靠八十多國、四百多家經銷商將固緯產品打入客群，固緯很懂得讓利給經銷商，激勵他們提高銷售業績。 林錦章說，固緯必須要與經銷商搏感情，像他早期一定會參加經銷商大會，感謝他們的支持，用心經營與經銷商的合作關係。 同時，固緯也提供完整的售前訓練、售後服務、技術支援，隨時馳援解決經銷商的銷售問題、維修客戶的儀器。 ...

這一波的修正是很好的介入良機，除了一些法人機構在年底前的獲利釋股賣壓湧出已經快告一段落之外，許多投資機構也開始布局明年具前瞻性的股票...

美國總統大選結果仍未出爐，台灣科技大廠台積電（2330）、鴻海昨（4）日重申，在美國布局計畫按照規劃如期進行...

美國總統川普今日（418）與日本首相安倍晉三見面，同時川普也對外透露，美國政府官員已和北韓政府進行「非常高的層級」的交涉。 《華爾街日報》指出，美國官員應該已透過管道和金正恩直接聯繫過，研議兩國領導人會晤事宜。川普說：「我們已經和北韓有直接對話，而且是非常高的層級。」「我們期待接下來會發生的事，因為我們要看的是最後成果，而不單單只是我們有個會議而已。」 川普期待的這個「最後成果」，仰賴與中國、北韓的博弈。東北亞政局的態勢，將隨著金正恩接下來與各國的談判而持續波動。即將到來的習川會、兩韓峰會、3月旋風發生的習金會，一連串外交會晤，背後究竟代表什麼意義？金正恩讓各國領導人排隊和他見面的籌碼，是否能延續？ 北韓GDP成長竟有4% 中國行代表金正恩勢力穩固 金正恩6年多來強化政治、經濟與軍事地位，近期終於敢踏出國門。 「中國之行象徵他的治理模式重大改變，即他確實感受到，自己穩穩掌控百萬大軍，而且執行核武計畫有如探囊取物，因此有足夠的安全感足以支撐他離家幾天，」南韓風險管理業者博險（Erudite Risk）顧問莫里斯（Hank Morris）說，「光是這一點本身就意義非凡。」 金正恩在國內的形象和父親金正日截然不同，後者與1990年代一場導致數十萬人死亡的饑荒脫不了關係，但前者卻只對付菁英和軍人，因此社會觀感相對安全、溫和。北韓問題專家蘭科夫（Andrei Lankov）評論，他「讓人民肚子吃得飽飽的，但心中永遠怕怕的，」這是極端的獨裁模式。 侵犯人權、任意逮捕、強迫勞動與公開處決，至今在北韓仍大行其道，不過金正恩卻和當年一統中國的毛澤東一樣，定期在國營媒體微笑露臉，或是與平民、士兵共同從事無聊的活動，成功在全國打造出一股個人崇拜的風氣。 然而，最重要的是，蘭科夫指出：「他沒有動過任何一名經濟專家的寒毛。如果你是銀行經理，那就安全。」近幾年，金正恩拓展市場、發展經濟，並緊盯著安靜、有效的漸進式經濟改革，人民的薪資與生活水準明顯提高。韓國央行估計，2016年北韓國內生產毛額（GDP）年成長率達4％。 北韓經濟成長率，2016年超車南韓圖表製作者：邱碧玲 關係融冰？官方報導嗅出北京焦慮 遭金正恩政治處決的姑父張成澤曾是中國與北韓溝通的橋樑，當年的處決案立即凍結兩國關係逾4年，因此，當34歲的金正恩等了6年終於獲邀訪中，一方面象徵關係融冰，另一方面，從中國國家主席習近平隆重接待的規格來看，中國顯然擔心，自己在美國、北韓迂迴邁向和解的進程中被邊緣化。 北京的焦慮可從它處理習金會報導看出端倪。除了刻意等到金正恩的裝甲列車安全返抵北韓才釋出宣傳，在整套精心剪輯的作品中，還將金正恩描繪成一名不聽話的學生，遠道而來請求嚴肅而又慈祥的習近平原諒。這種手法既凸顯北京擔憂的程度，也彰顯它力求不失顏面的暗示，想要獲邀坐上談判桌的殷殷期盼。 回顧一年多來北韓的作為，這一連串發射火箭、核試驗就像是典型的邊緣政策，全是衝著談判而來。這種戰術的用意昭然若揭，但不損成功機率。只是，以美國為首的全世界都不該幻想金正恩願意主動放棄核彈，利比亞、伊拉克已故領導人格達費（Muammer Gaddafi）、海珊（Saddam Hussein）的下場讓他確信，核武才是活命符。 核武是金正恩與美國、韓國乃至中國坐上談判桌時最重要的武器，儘管一再宣稱願意去核化，但極不可能完全背棄核武計畫。在峰會上，他可能會同意凍結核武測試，換取減輕制裁的方案。 金正恩大量試射的算盤：逼美韓上談判桌圖表製作者：邱碧玲 川普想達成去核化？第一步須說服中國 這或許意味著，不管最終達成什麼協議，川普所能期盼的最佳成果就是削減、凍結平壤的導彈襲擊美國本土的能力，這可能是美國最低接受度。但屆時韓國、日本和中國又該怎麼辦？川普曾表示願意放棄最親密的亞洲盟友，讓它們自找出路，不過這種情況絕不能發生，因為確保盟友安全是明載在國際條約上的義務。 其實，川普有一個歷史性的機會可以正式結束北韓戰爭，並且從根本上改變東北亞的地緣戰略格局。川普上任之初，原本就是打算借力中國解決朝鮮半島危機。一年多以來，北京不動如山，顯然不急著為他解決問題；但如今，南、北韓與美國的峰會議題眼看即將成真，局勢驟變，川普最初假設的亞洲政治邏輯或可成行。 對於任何可能達成的協議來說，中國仍然至關重要，特別是協議結果很可能會要求中、美對金正恩及他的邪惡政權做出安全保證。如果美國能早一步說服北京真心投入談判進程，那麼北韓半島無核化可能仍有希望。 ...

第一次創業，產品佈局怎麼做？...

很顯然的，行情似乎持續在軋空，不光只是美股或是高科技股，甚至是台股也是如此，在中 不確定因素，及對於前景轉趨悲觀之際，而逐漸脫離底部持續攀升。 由於台股即將卡到農曆年長假的不確定變數，所以我儘管先前持續偏多看法，也要提醒投資人，無妨先部分落袋為安獲利了。檢視近期可以參考的動作，主因除了長假變數外，最主要是短期間反彈空間不小，加上市場氣氛隨著指數驚驚漲情況下，開始有轉為稍微樂觀的氛圍。 這也符合我的逆勢思考與操作的原則：「人棄我取、人追我丟」的心法。降低比重是可行的，美股亦是如此。近來美科技股財報周，也是傾向利空出盡而反彈表現。 這些種種，都是反應市場的股價的確是走在基本面之前，假如不會再更糟而會逐漸好轉，前景絕對是與股價緊密連結的，無庸置疑。 我的看法，還是今年第一季相對會出現高點，雖然各種數據顯示第二季才會消化掉庫存，不過等到那時、好消息浮上檯面時，股價將是不便宜囉。也就是，要買在不確定時，賣在消息底定時，這很違反人性，但卻是贏家的成功方程式。 今年全球景氣都會出現陰霾及眾多變數，我強烈建議操作策略務必要保持靈活，隨時彈性調整、機動變化，不能夠一昧偏多或偏空，期望報酬率降低就能積小贏為大贏。 上週與投資界友人聚餐，席間我的感覺是，由於大部分人士對於未來景氣保守，所以任何投資動作都縮水。此外，也直言目前如果兩岸政策沒有改變，台灣房地產的看法，更是趨於悲觀。 所以，也就可以解釋大部分眾人的資金，皆持續往壽險公司的保單湧進，因為根本沒有任何想冒風險的意願，這是相當畸形的發展，也間接限縮了台灣資產管理公司的成長，而讓壽險公司的資金部位一直坐大，成為金融巨獸。 因此，壽險的意象與動作，將是繼外資之外影響台股最大的機構法人，如果他們持續不得不買進高現金殖利率的績優股，台股指數也會將僵化在某種區間。 我也呼應假如想要操作短線價差者，還是以中小型會比較有甜頭，設定好停損停利點才比較能夠游刃有餘。 預計今年的錢不好賺，希望大家要好好把握每一小段落的機會，見好就收也是很重要喔。 責任編輯：陳慶徽 核稿編輯：呂宇真 ...