軟銀加碼OpenAI錢哪來？揭密孫正義的高槓桿財技

二○二五年秋天，軟銀集團（SBG）會長暨社長孫正義拍板高達三百億美元的 OpenAI追加出資計畫。 該集團對OpenAI出資累計已達五兆四千億日圓，現在更打算再增加將近五兆日圓。要實現這項鉅額投資計畫，需要來自全球主要銀行的強力支援。其籌資金額規模預計將達四百億美元，為SBG史上最高。

該公司財務長室室長師岡誠一表示：「為了投資OpenAI籌措資金，老實說門檻很高。」若是一般企業購併交易，較易於根據未來可獲得的現金流量（CF）制定還款計畫。然而針對 OpenAI的投資，只有持股比率增加，無法期待現金流量。因此，如何向銀行團證明SBG的財務安全性，以及提出從過渡性融資進行再融資的方案，就成為財務統籌團隊展現實力的關鍵。

高槓桿財務藝術
資金調度視為企業進貨

SBG財務長後藤芳光表示：「和組織營運以相同速率奔跑，在資金調度上完全支援是最重要的任務。」該公司採用避免股權融資、活用債務融資的高槓桿資金操作。至二○二五年十二月，集團母公司的有息負債中，借款為三兆日圓、公司債為八兆五千億日圓，加上以持有股票做為擔保的借款，合計金額達到十六兆三千億日圓。為了追加投資計畫，母公司負債金額在短短三個月內增加約四兆日圓。