壽險股短空長多、銀行股先不要碰

美國通膨快速升溫，市場擔心聯準會要關掉印鈔機，牛市一整年的資金行情恐曲終人散；但有一個族群卻是資金派對散場的受惠者：壽險股。

綜觀前四月台灣金融股表現，有個非常明顯的趨勢：受惠台股行情大好，壽險公司的獲利幾乎都是翻倍成長。例如國泰人壽前四月稅後淨利年增率二六五％，富邦人壽也有一七五％，兩家壽險公司占母公司金控的獲利比重，分別高達八六％與七六％。

不過，壽險業靠股市賺得再多，其實並非「正途」，因此美國長期公債利率走揚，恐迫使聯準會做出縮減量化寬鬆（QE）的措施，熱錢消減，對整體股市是「短空」，但對壽險業卻是「長多」來臨。因為壽險業收受保戶的錢之後，必須相對應的去投資長期的債券，才能做到資產（投資的債券）與負債（保險給付）的相匹配。