你擔心的熊市 可能早在3月結束了

十九世紀的美國金融巨擘JP摩根曾說:「一個人會行動,通常出自兩個好理由:一是聽起來不錯,二才是真正的原因。」 股市專家要你忽視全球股市三月起的反彈,總有一堆看似聰明又可信的理由。

要你忽視反彈的真正原因卻是,如果反彈是真的,就表示專家之前都錯了。與其承認錯誤,他們寧可緊抓著證據不放,落入行為心理學家所說,先入為主的「確認偏誤」。這會連帶引發「懷疑的悲觀主義」,正是每輪新一波牛市的基礎,一如我在六月專欄所述。

熊市後期急遽、恐慌式暴跌的打擊,會讓投資人變得短視。他們眼裡只有壞消息,任何好事都當成壞事,就連台股早已超越疫情前的高點也一樣。這就是「懷疑的悲觀主義」,人們的期待已經低到,幾乎一點小事都能提振股市,新一波的牛市因而誕生。

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