在一九七○年代靠舉債壯大的全球最大汽車租賃公司赫茲(Hertz),今年宣告破產,讓人們關注到美國企業債務無情累積。目前,美企債務達到破紀錄的十兆美元,相當於美國GDP的四九%。

在新一代「殭屍企業」無力支付利息的前景下,本次疫情正重新引發一場辯論:企業部門背負如此鉅額債務是否具有經濟意涵,以及是否有辦法在不引發更廣層面危機的情況下,解除債務。

企業對債務的依賴已經發展了五十多年。在稅收制度的誘因下,企業領導人迅速接受了這一趨勢。養老基金和保險公司大量購買這些債券,而私募股權基金——包括二○○五年收購赫茲的Clayton, Dubilier & Rice(CD&R)——就像在經營一條生產線一樣,進行槓桿收購。

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