亞馬遜、Uber、特斯拉　網路股都是泡沫？

網際網路公司居高不下的股價，只是一場泡沫嗎？

二○一八年，亞馬遜（Amazon）一年的淨利不過區區一百億美元，市值一度超過九千億美元；優步（Uber）去年虧損三十七億美元，市值卻高達七百億美元。如果拿傳統財務管理上的估值模型來計算這些網際網路公司估值，很可能都會得到股價並不合理，只是市場一時狂熱造成的泡沫，這樣的結論。

早年我也是這樣想的；不過，我現在並不這麼認為。不管是傳統企業或網路公司，投資人評估股價，最重要的是看「潛在市場」（addressable market），也就是說，一家公司有多少潛力取得未來成長。