股息殖利率的迷思

三月以來,許多上市上櫃公司陸續公布今年要配發每股股利的金額。多年以前,投資人喜歡領股票股利,但因為股本膨脹後,每股盈餘無法同步成長,反而不利股價的上漲。近幾年,大家轉而喜歡領現金股息,而且因為股票價差很難賺,所以開始追逐高配息的股票。

市面上教大家存股的書籍銷售量,已經遠超過教大家賺價差的書籍,證明了「存股」肯定是現在最重要的投資理念。不過,我必須提醒大家的是,股息的「絕對金額」並非重點,反而該重視的是「股息殖利率」的高低。

股息殖利率的算法是拿每股股息除以每股股價。舉例來說,甲、乙兩公司今年都配三元股息,但甲公司股價五十元,乙公司股價一百元,前者股息殖利率為六%,後者則為三%。這時,應該買甲公司的股票嗎?理論上應該如此,但也未必,因為這中間存在很多會被誤解的迷思。

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