他靠數學管基金　比索羅斯還賺

「全球最賺錢的數學家」，這是西門斯（James Simons）的頭銜。這位數學教授創辦的「文藝復興科技」（Renaissance Tech），旗下對沖基金在二○一六年又交出兩位數報酬率。他創辦的基金已連續二十七年每年報酬率都達兩位數，「罷黜百家，獨尊數理」，正是他屢戰屢勝之秘。 據彭博（Bloomberg）統計，西門斯旗下「文藝復興機構股票基金」（RIEF），二○一六年（最新數據統計至十二月九日）報酬率一九．三％，遠超過業界平均，比標普五百（S&P 500）高七個百分點。西門斯創立的「大獎章」基金（Medallion），過去二十八年獲利五百五十億美元（約合新台幣一兆七千億元），平均每年賺近二十億美元，至今仍是資產百億美元以上基金裡最賺錢的，連投機大鱷索羅斯（George Soros）、全球最大對沖基金創辦人達利歐（Ray Dalio）也瞠乎其後。 不愛金融商管人才 九成員工有數理博士學位 七十八歲的西門斯是加州大學數學博士，不到四十歲就拿下美國數學學會頒發的威布倫獎（Veblen Prize，獎勵幾何學和拓樸學傑出研究者）。如今數學理論中的「陳——西門斯形式」（Chern—Simons Form），就是由他和已故中國著名數學家陳省身提出。 西門斯早年曾想當程式設計師餬口，「但我老記不住符號。」他還曾任職於國防分析研究所（IDA），負責破譯密碼。越戰爆發後，他上司支持美國政府參戰，西門斯卻投書媒體反戰，結果被炒魷魚。後來他去應徵紐約州立大學石溪分校（Stony Brook）數學系主任，發現是個「爛缺」（lousy），面試者告訴他「你是第一個來應徵的。」但西門斯仍硬著頭皮接下，並一手建立該校數學系，更和同事一起實踐他的數學投資法。 一九八二年，西門斯創立文藝復興科技，一九八八年成立「大獎章」基金，他找來數學家、IBM實驗室裡的科學家，用數學模型在無數商品價格裡尋找統計關係，以「趨勢追蹤」（trend following，預測價格走勢而買進或賣出）及「均值回歸」（mean reversion，指價格有極高機率會回歸到平均值）建立其投資策略。一開始報酬率勝負互見，直到一九九○年「大獎章」創下五六％報酬率，西門斯相信此模型真的管用，他開始擴大招募。 傳統華爾街最愛的分析師、金融商管人才，西門斯卻視如敝屣，「我們只招募有深厚科學底子的人。」他的員工九成有數理博士學位，其「文藝復興科技」旗下有三家對外開放的對沖基金，管理者之一布朗（Peter Brown），以及西門斯另一同事墨瑟（Robert Mercer），都是物理學弦論的博士。 西門斯的基金每年報酬率皆達兩位數，投資者即使負擔五％手續費、支付二○％到四○％分紅後，淨報酬率仍遠高於業界平均，因此不斷有新人要求加入。由於太過熱門，「大獎章」基金在一九九三年就不再對外開放，如今他旗下只有三家基金接受外來投資。 {DS_IMG_168588} 西門斯的輝煌紀錄有三層意義，一是以數理模型為基礎的量化交易（Quantitative）漸成主流 ：二○一六年量化基金規模增加二百一十億美元，其他基金則減少六百億美元。著名的傳統投資人如柯漢（Steve Cohen）等，也開始延攬電腦科學家建立投資模型。 二是挑戰「人對了，事就對了」的傳統投資智慧。「股神」巴菲特投資時，會關注公司管理效率、經營者能力。但西門斯認為公司股價純粹是一個數學變數，只要找出它和其他變數的統計關係，求得規律就可投資。人的管理效率及能力，不在其考量範圍。 把投資當科學操作 月亮圓缺，都可能衝擊價格 三是落實「科學即測量」的信念。西門斯將投資從「定性」分析提升為「定量」分析：當大部分投資者只能判斷特定事件對市場漲跌方向的影響時，西門斯卻將投資化為精密測量的科學，探索太陽黑子、月亮圓缺對價格帶來多大衝擊。信仰數學的他對萬物規律興致盎然，某次他一個孩子出生，護理師告訴他婦產科病房每逢滿月就爆滿，「我特地去驗證這個說法，結果不成立！」 西門斯已在二○○九年退休，目前專心做慈善，但數學仍是他的最愛。在他紐約第五大道的辦公室，樓下有一個「數學救美國」（Math for America）協會，用來推廣公立學校數學教育，以及旁邊麥迪遜廣場的國立數學博物館，都是西門斯出資成立的。 對西門斯來說，探索價格規律無異於解數學難題，所以他集眾科學家之力來完成。曾有學者形容西門斯的「文藝復興科技」，宛如「商業版的曼哈頓計畫」（編按：二戰期間美國政府集結科學家研發出原子彈的計畫）。將科學方法帶進投資領域，正是西門斯的最大貢獻。