還有黑天鵝！　第四季操作原物料三要訣

九月二十日過後，全球最受矚目的日本、美國兩大央行接力開會。日本央行維持負○．一％利率與每年購債規模八十兆日圓、ETF（指數型基金）購買規模六兆日圓不變，但出乎市場預料的將採取殖利率曲線控制方式，被稱為「新型量化質化寬鬆（QQE：同時實施量化、質化寬鬆政策；朝市場撒錢，同時調控債券殖利率、資金成本）」，並強調不排除未來再降息；美國聯準會則如市場預期，宣布不升息。

美、日央行持續寬鬆的政策方向，延續了豐沛的資金動能。失去美國升息的預期，摩根士丹利認為，美元指數還可能再跌五％，這形成了原物料價格逐漸見底的支撐訊號。

由於大宗商品及原物料價格以美元計價，故與美元大致呈現負相關。九月美國已確定不升息，以現今美國多項經濟數字都不如預期來看，不少外資法人甚至預估，可能連十二月升息的機率都不超過一半。