黃金現價看好，投資人別冒險跟進

國際黃金價格去年下跌了二○％，不過在美元走強、新台幣貶值的壓力之下，國內金價水漲船高，使得黃金重新受到許多國內投資人的注意，但是黃金是否是新台幣貶值壓力下的避險工具呢？恐怕值得商榷。因為美元持續走堅，亞洲需求可能降低，加上歐洲央行拋金的傳聞，皆打擊黃金市場行情，國際金價從五月二十二日跌破三百美元關卡之後，目前在二百九十一美元價位附近盤整。

短期內，全球匯市、利差、通膨壓力等等都將對黃金價格添加了不確定性，尤其美元持續走強，誘使黃金持有者出脫黃金、轉進美元資產以賺取較高的報酬率，使得黃金市場的超額供給打擊金價重挫：中期而言，國際黃金價格還需面臨歐洲央行可能拋金的不確定性因素的挑戰，在中長期黃金市場供給可能增加，而亞洲需求可能減少的情況下，金價今年內可能出現較震盪的局面。

由於美元強勢，美元對黃金需求較大的亞洲國家過去一年的升值幅度大，使得現貨黃金的價格水漲船高（表一），因此，手上握有黃金的投資人開始拋售黃金，例如南韓一九九八年第一季流出的黃金數量比一九九七年升高了兩倍；與亞洲第三大黃金消費國已經出現過去十年來首度成為黃金淨出口國。