股市上演「空」襲警報？

去年十月二十日前夕，國內股市融資餘額為二千三百七十五億九千八百餘萬元，是民國八十六年初以來的低點；當時的政府主管當局，為了挽救股市，大刀闊斧地調整股市信用交易政策，將融資比率調整為固定五成、融券保證金成數機動的調高到九○％，並立即從十月二十一日開始實施之後，國內股市即出現融資餘額快速擴增、融券餘額則在稍後一路萎縮的情形，這種現象一直持續到最近，才有了一些改變，融資、融券對股市的影響，是否跟著調整，市場上都相當關心。

從去年十月二十一日，融資比率一律調高為五成之後，由於融資比率一下子高出二成，加上大盤正處於逼近七千點附近的低檔，所以融資餘額即一路擴增，到今年四月八日創歷史天量五千三百一十四億五千餘萬元這段過程，除了在五千億元到五千一百億元期間，有一小段時間停滯不前的情形外，其餘的時間，幾乎都是闊步向前的，五個半月時間，融資餘額共增加二千九百三十八億五千七百餘萬元，增加幅度達一二三‧六八％。

融券餘額在融券保證金成數調高到九○％後，仍繼續攀高，於八十七年年初達到七十八萬七千九百九十張歷史新高，不過隨後即不支倒地，融券餘額則如水銀瀉地般的下降，在融資餘額達到歷史新高的同一天，也就是四月八日那一天，融券餘額創波段低點，僅剩二十四萬七千九百五十二張，三月時間（扣除春節休市的話，時間還不到三個月），融券餘額減少五十四餘萬張，減少幅度達六八‧五三％。