債市》

高收益債沒甜頭 別上末班車

去年的人氣王高收益債券基金,經過投資人瘋狂追捧,獲利空間大降。

如果要說二○一三年最該警戒的投資商品,那麼債券恐怕要排名第一順位,因為不論是從價與量來說,都面臨難以維持的轉折點。

尤其是講求高回報率的高收益債,二○一二年報酬率表現僅次於新興市場,總報酬率超過一四%。最主要原因在於各國央行二○一二年為了刺激景氣,不斷壓低利率和收購公債,許多企業藉著發債利率與公債利率縮小之際,大量發債,來免去向銀行借款而有被雨天收傘的風險;加上龐大的保險

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