投資人有錢沒處避險，信評淪為雞肋

怪！法國債信被降等　竟還熱銷

全球話題｜撰文者：賀先蕙｜出刊日期： 2012-02-02

歐洲九國信評被降，投資人卻熱烈捧場法國的公債標售，這凸顯一個重要現實：只要沒降為「垃圾等級」，投資人其實不在乎信評機構評等到底升一級、還是降一級。

台灣九天春節期間，歐美金融市場平靜無波，甚至股市表現還穩步向上，似乎歐債危機已然化解。一月以來的債券市場表現，也使得一路看衰的信評機構，評等打了一個空包彈，市場反而用越挫越勇的態勢讓信評機構看走眼。

一月中，全球三大信評機構之一的標準普爾（Standard and Poor's）將歐元區九個國家的主權信用評等降等，使得法國和奧地利痛失三A級最高信用等級，義大利則連降兩級，距離成為垃圾債券只有兩步之遙。

金融市場的反應卻令人意外。一月十九日，法國標售七億九千七百萬歐元（約合新台幣三百一十億元）的長天期債券，吸引了高達十八億九千萬歐元的投標，平均超額認購達一‧四倍。以其中一檔二○一六年七月到期的法國公債，殖利率從去年同款債券拍賣時的二‧八二％成功降為一‧八九％（市場購買熱烈，債券殖利率會下降）。