請問經濟達人:

印鈔票救市會成功嗎?

Q:美國一直印鈔票降利率來救經濟,這會成功嗎?

A:當過多貨幣追逐過少商品,其結果必是商品價格上漲。若政府新印鈔票,並「首先」用這些新鈔來買債券——像美國的「量化寬鬆」政策一樣,債券價格會因此上漲,這是「過多貨幣追逐過少商品」的必然結果。

然而,債券價格是其未來收入的折現,這個折現是「債券的未來收入除以利率」。債券價格上漲意味這個折現值上漲,但債券的未來收入(分子)是固定的(等於票面標示的本金),因此利率(分母)就會下降。

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