印鈔票救市會成功嗎？

Q：美國一直印鈔票降利率來救經濟，這會成功嗎？

A：當過多貨幣追逐過少商品，其結果必是商品價格上漲。若政府新印鈔票，並「首先」用這些新鈔來買債券——像美國的「量化寬鬆」政策一樣，債券價格會因此上漲，這是「過多貨幣追逐過少商品」的必然結果。

然而，債券價格是其未來收入的折現，這個折現是「債券的未來收入除以利率」。債券價格上漲意味這個折現值上漲，但債券的未來收入（分子）是固定的（等於票面標示的本金），因此利率（分母）就會下降。