借錢消費好日子沒了

國際金融市場的報酬率表現堪稱平平，債券價格反映出市場預期的經濟大勢不是衰退，而是接近蕭條。在此情況下，多數全球債券指數的殖利率如今低於三％，當然這也預告未來的報酬率。至於股市，長期以來隨投資人的樂觀情緒起舞，尚未調整至新常態（New Normal）下應有的水準，如今也面對報酬率降至個位數低檔的前景。

在新常態下，因為去槓桿化、去全球化與監管趨嚴，經濟成長率約莫減半。不過，雖然記者與評論家均已欣然使用「新常態」一詞，但投資人是否願意接受新常態現實則態度未明。

除了姓氏以「ㄌ」開頭的經濟學家，如魯比尼（Roubini）、萊因哈特（Reinhart）、羅格夫（Rogoff）或羅森柏格（Rosenberg），「新常態」這個由兩組字彙組成的名詞，對其他經濟學家而言，「常態」似乎比「新」更能引起他們共鳴。就像是注音符號表中的「ㄌ」被去掉了，而全球投資人的字典裡則找不到「新」這個字。