鬼牌人人會拿到 信用風險越滾越大

過去老式的金融體系很像小孩子們喜歡玩的「抽鬼牌」，銀行在玩撲克牌，大家人手一把，一張鬼牌混在裡面被抽來抽去；到最後，拿到鬼牌的銀行認栽賠錢。

如今，遊戲慢慢變了。資產證券化把鬼牌撕成許多小塊，新進來的牌客還有避險基金等生面孔，他們透過銀行把這些小塊的鬼牌分給大家。等到遊戲結束，大家發現自己手上都有幾個小塊的鬼牌，而不是一個倒楣鬼拿到一整張鬼牌。

在過去進步繁榮的二十年間，上述理論似乎運作無誤。但是這個月，不信任的氣氛充斥在金融市場各角落，市場未來的不確定性更難以估計。